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兴业投资:热带风暴VS需求担忧,油价窄幅区间波动

发布时间:2020-09-15
兴业投资:热带风暴VS需求担忧,油价窄幅区间波动

2020年9月15日

由于热带风暴导致墨西哥湾原油生产暂停缓解供应过剩担忧,以及新冠肺炎疫苗乐观前景和美元走软,为油价提供有力支持。但市场对供应过剩及燃料需求下滑的更广泛担忧令油价上行空间受限。截止美国收盘,美国WTI原油10月期货收跌0.17美元,或0.45%,报37.30美元/桶,最高触及37.66美元/桶,最低跌至36.81美元/桶;布伦特原油11月期货收跌0.26美元,或0.65%,报39.64美元/桶,盘中最高触及40.05美元/桶,最低跌至39.27美元/桶。

热带风暴萨利周一增强为飓风,墨西哥湾超过21%的石油生产已经关闭,以应对飓风“萨利”。美国安全和环境执法局的数据显示,墨西哥湾21.4%的石油生产和25.3%的天然气生产已被关闭,共有147个平台被疏散,占地区总量的22.9%。通常情况下,当生产停摆时油价应会上涨。

与此同时,阿斯利康公司(AstraZeneca)恢复冠状病毒候选疫苗三期临床试验的消息,极大地提振了全球风险情绪。此外,辉瑞还宣布,有可能在10月底之前提交其疫苗的后期数据。积极的疫苗进展消息缓解了新冠疫情持续蔓延的担忧,进而提振了原油需求前景。除此之外,乐观的市场情绪进一步削弱了美元的相对避险地位,也对油价提供一些支撑,因美元走软令以美元计价的原油对欧元和其它货币持有者来说更加便宜。

此外,中东地缘紧张局势也可能为原油多头提供信心。美国驻巴格达大使馆在绿区启动了防空系统。伊拉克巴格达地区遭遇火箭弹袭击。美国驻巴格达大使馆防空系统投下数枚导弹。巴格达发生第二次导弹袭击,目标是市中心的美国大使馆外围。

花旗集团大宗商品研究全球负责人Ed Morse在最新研究报告中指出,油价将在2021年底前重返60美元/桶。我们的基本预测是,油价会上涨是因为市场平衡,且庞大的库存减少。最近几周,库存下降速度似乎放缓,因为事实证明新冠病毒非常顽固,且OPEC+联盟增加对市场的供应。这导致全球基准布伦特原油价格本月迄今下跌了约12%。全球石油消耗速度要到2021年年末才能恢复到2019年的1.01亿桶/天的水平。我们预计布伦特原油2021年平均价格在55美元左右,然后在当年年底前回升至60美元。届时,西德克萨斯州中质油(WTI)将反弹至58美元。不过,布伦特原油回升至60美元上方可能是短暂的,因为价格上涨将引发美国产量反弹。同时,还有几个未知的因素也会影响市场,包括伊朗的产量是否会显著回升。

然而,中美之间不断升级的外交口水战,以及新冠肺炎危机继续影响着全球经济复苏,让原油多头不敢大胆押注。北京方面已于上周五发出一份通知,详细说明了对美国大使馆和领事馆的对等限制。此举是对美国制裁中国的回应,这反过来加剧了人们对美中关系恶化的担忧。而全球新冠疫情持续发展,欧洲多国出现了明显的疫情反弹趋势。全球新冠肺炎累计确诊病例超过2943万例,累计死亡病例超过93.2万例;美国新冠肺炎累计确诊病例突破674万例,累计死亡病例接近19.9万例。

此外,利比亚石油供应增加冲击市场的可能性也对油价构成压力。此前,利比亚指挥官哈利法?哈夫塔(Khalifa Haftar)表示,他承诺不迟于9月份全面重新开放能源部门。经纪商的资深市场分析师Jeffrey Halley表示,关于利比亚石油出口码头封锁可能即将结束的声明,将给本周OPEC+会议增加难题。OPEC+联合部长监督委员会(JMMC)将于周四(9月17日)开会讨论减产协议的执行情况,预计不会建议进一步限制石油产量,不过OPEC+将延长伊拉克和尼日利亚等国实施补偿性减产的时间。OPEC主导者沙特需要更高的油价来平衡其预算,希望看到油价超过每桶45美元。但据了解沙特石油想法的消息人士表示,沙特方面不太可能再像6月那样,通过在规定的配额基础上自愿减产来提振油价。他们希望保护自己的市场份额。

OPEC在其最新的短期能源展望月度报告中指出,受新冠疫情影响,2020年全球石油需求降幅将超过此前的预测,且明年的复苏速度将慢于预期,这可能会让该组织及其盟友更难支撑市场。OPEC预计2020年全球石油日需求量将减少946万桶,而在之前的预测中,预计将减少906万桶/天。2021年,石油需求预计将增加662万桶/天(此前预测为700万桶/天)。冠状病毒的影响仍然具有挑战性,需要包括OPEC在内的所有市场参与者采取协调的政策行动。8月份石油产量增加了76万桶/天,达到2405万桶/天,原因是欧佩克减少了供应;减产合规率升至103%。

接下来,市场焦点转向美国石油学会(API)每周原油库存报告和国际能源署(IEA)短期能源展望月度报告。截至9月4日当周,API原油库存增加297万桶至5.042亿桶,连续六周下跌后首度增加,前值减少636万桶。投资者可以从IEA的月报中了解供应和需求的最新状况和变化,在供给不断减少的情况下,尤其留意需求和库存的变化,如果报告内容比较负面,则需要提防油价的短线回调风险。当然,投资者将继续密切关注国际贸易关系和冠状病毒相关的事态发展及其对全球市场的影响,以寻找石油的任何短期交易机会。

美元指数

美元指数周一早盘小幅回升至93.292水平后走低,触及92.832两日新低,因新冠疫苗的积极消息和一波并购交易提振了全球股市,风险偏好情绪削弱了美元的避险需求。此外,市场预期美联储在本周会议将承诺对通胀的容忍,即将在更长时间内维持低利率。这一情境预测也对美元构成压力。

道明证券研究部在前瞻本周美联储货币政策会议时表示,我们不预期联邦公开市场委员会(FOMC)的声明会出现特别的以通胀结果为基础的前瞻指引。官员们已经表示这类指引可能会很快出台,但他们希望多一些时间来确定细节。这可能会给市场带来失望,但我们预期应该有足够的鸽派言论,包括前瞻指引中的平均通胀目标(AIT)、对于量化宽松的立场以及对经济的预期、点阵图,还有新闻发布会。鉴于美联储已经正式转变平均通胀目标(AIT)框架,我们不认为在此次会议中他们还有令市场意外或大幅影响汇市的空间。正如欧洲央行上周的言论没能阻止欧元上涨,美联储能撼动美元走势的可能性也不大。总体来说,我们倾向于美元在美联储决议前继续盘整。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道下滑,油价在下轨上方发展;14和20日均线看跌;随机指标走高。

4小时图:保利加通道收敛,油价上行受制中轨;14和20均线看跌;随机指标走高。

1小时图:保利加通道收敛,油价在中轨附近徘徊;14和20小时均线持平;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在36.10-38.40区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月11日高点37.80,突破后将上探9月10日高点38.15,然后是9月9日高点38.40和9月8日高点39.30,以及9月7日高点39.50和9月3日低点40.20;而下方支持留意9月14日低点36.80,跌破将下探9月11日低点36.65,然后是9月8日低点36.10和6月11日低点35.40,以及5月29日低点34.75和6月1日低点34.25。

布伦特原油

日图:保利加通道下滑,油价在下轨上方发展;14和20日均线看跌;随机指标自超卖区回升。

4小时图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14和20均线看跌;随机指标震荡走低。

1小时图:保利加通道收敛,油价在中轨下方发展;14和20小时均线持平;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在38.25-40.90区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月14日高点40.05,突破将上探9月10日高点40.90,然后是9月9日高点41.20和9月8日高点42.20,以及9月7日高点42.40和9月3日低点43.10;而下方支持留意9月14日低点39.30,跌破将下探6月16日低点38.90,然后是6月2日低点38.25和6月15日低点37.20,以及5月26日高点36.65和5月28日高点35.95。

周二关注:

美国8月进出口物价指数

美国9月纽约联储制造业指数

美国8月工业产出

IEA短期能源展望月度报告

美国API每周原油库存报告
 
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