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兴业投资:受多重利好合力提振,国际油价周一飙升逾4%

发布时间:2021-02-23
兴业投资:受多重利好合力提振,国际油价周一飙升逾4%

2021年2月23日

国际油价周一大幅上扬,扭转此前连续两天的跌势,因新冠肺炎疫情得到控制、疫苗推广加速、全球主要经济体开始重新开放和美国新一轮救助法案的即将出炉,都将推动全球经济快速复苏,必将导致原油供应迅速收紧,为油价提供强有力支撑。截止美国收盘,美国WTI原油4月期货收涨2.56美元,或4.34%,报61.58美元/桶,最高触及62.19美元/桶,最低跌至59.40美元/桶;布伦特原油4月期货收涨3.14美元,或5.01%,报65.78美元/桶,盘中最高触及65.81美元/桶,最低跌至63.14美元/桶。

宏观背景仍然支持原油价格:尽管美国周一突破了50万新冠肺炎死亡的严峻里程碑,但新感染率、住院率和死亡率继续下降,其他主要发达市场经济体(如英国和欧盟)的情况也是如此。与此同时,全球新冠肺炎疫苗的推广继续加速,趋势似乎是重新开放,而不是加紧封锁,在英国首相约翰逊公布政府的四个阶段“复苏路线图”重新开放计划后,市场乐观情绪进一步升温。

美国众议院预算委员会周一推进了1.9万亿美元的新冠肺炎援助法案,为本周晚些时候该法案的通过奠定了基础,市场憧憬该法案将提振美国乃至全球经济快速复苏,进而刺激原油需求。众议院预算委员会以19票赞成、16票反对的结果通过了该法案。值得一提的是,没有任何共和党议员投支持票。民主党人急于赶在3月14日的最后期限之前延长关键的失业计划,试图通过预算和解来通过该提议,这使得它在没有共和党人支持的情况下,能够在参议院中获得平分两党的支持。

美国一线银行看涨原油价格的预测似乎也对油价飙升起到了一定作用。摩根士丹利在近期分析预测报告中指出,截至目前,全球油市供应缺口处于280万桶/日的水平,未来或将进入至少是2000年以来石油供应最紧缺的一个季度,因此,预测WTI油价二季度平均价格可能处在62.5美元,高于前期预期52.50美元,而布伦特原油二季度平均价格可能处在65.00美元,前期预期为55.00美元。WTI油价可能会在2021年三季度加速涨至67.5美元,然后到四季度回落至62.5美元。而布伦特原油价格可能在2021年三季度涨至70.00美元,并可能在2021年四季度回落至65.00美元。

另外,当天早些时候,高盛也对原油价格作出乐观预测,预计布伦特原油价格将在第二季度达到70美元,然后在第三季度达到75美元。该行还预计7月底前全球原油需求将达到1亿桶/日,早于之前预测的8月底,并表示,3月份OPEC+会议的基本情况是,该组织同意增产50万桶,而沙特则确认,他们将取消100万桶/日的自愿减产。

其他方面,上周市场乐观地认为,或许在欧盟的斡旋下,美国和伊朗官员可能会一起坐在非正式谈判桌前,但目前双方似乎陷入了僵局,这似乎是帮助原油市场的另一个因素(鉴于它降低了达成协议解除伊朗原油出口限制的预期)。美国希望在放松目前的制裁之前先进行谈判,而伊朗则希望在同意谈判之前先放松制裁。伊朗官员还表示,该国计划将铀浓缩至60%,这让谈判的前景变得暗淡。

与此同时,在上周与天气有关的异常供应中断之后,美国供应恢复正常所需时间将比预期稍长,这似乎是周一支撑原油市场的另一个因素。标准普尔全球普氏能源资讯(S&P Global Platts)的数据显示,该国约15%的产出仍处于离线状态。产能全线恢复的确切时间目前还不清楚,不过路透社援引消息人士的话称,完整回归可能需要两周以上的时间。

全球大宗商品交易巨头托克集团表示,全球大部分地区将解除防疫封锁和美国极寒造成的产量损失有助于油价进入夏季进一步上涨,恶劣天气造成2月产量损失约4000万桶,主要来自二叠纪盆地。而布伦特原油呈现现货溢价,表明市场供应趋紧,有助于消化新冠疫情期间建立起的全球库存。另外据Vortexa数据显示,海上储存的原油上周降至11个月低点,这是供应下降的又一个迹象。

展望未来,美国原油交易商将一如既往地密切关注每周库存数据,不过本周的数据将反映上周与天气有关的供应中断,目前尚不清楚这将如何影响数据。有关沙特阿拉伯和俄罗斯之间可能在减产问题上发生冲突的传言也不绝于口,尽管油价反弹至一年高点,但利雅得公开敦促成员国要“极其谨慎”,希望OPEC+大致保持产量稳定而莫斯科表示仍然希望继续增加供应,因此值得继续关注两国能源官员的评论。

美元指数

美元指数周一早盘小幅低开后反弹,但触及90.537高点再度走低,跌破90关口,创下1月13日以来新低89.952水平,因市场普遍认为,美国将采取超过必要的力度,通过政府支出和宽松货币政策来支持经济,这最终将导致通胀过高和增加过多债务,打击了美元的吸引力。

芝加哥联邦储备银行全国活动指数(CFNAI)从12月的0.41升至1月的0.66,好于市场预期的0.4%。CFNAI扩散指数三个月移动平均值从12月的+0.49降至1月的+0.34。85个单项指标中有53个对1月份CFNAI的贡献为正,32个为负。从12月到1月,49个指标有所改善,36个指标恶化。

里士满联储主席巴尔金在马里兰银行家协会主办的在线活动中表示,抑制通货膨胀的压力仍相当深远,而且似乎还在持续;通货膨胀不是物价在一两个月里上涨,通货膨胀是对中长期物价预期的变化;寒冷的天气和疫苗尚未全面推广,意味着第一季度经济将“颠簸”;随着人们口袋中多出约1.5万亿美元资金,并且随着疫苗接种的增加,下一波将轮到消费支出表现,并且“对服务业的需求已被压抑很多”,再加上对实物商品的持续需求;企业可能会在今年夏天的某个时候将员工招回,可能会在劳动节前。

达拉斯联储主席卡普兰表示,预期失业率将于2022年回归到新冠病毒大流行前的水平,处在4%以下;到6月份为止,社会流动性将出现缓慢改善,能否解除旅行限制还不确定;预计下半年经济将出现复苏;新冠病毒大流行得到遏制后,美联储需要退出特别措施;只要美元是世界储备货币,美国就可以为债务融资;如果是由于经济增长前景改善而导致美债收益率上升,则并不出奇;短期通胀压力上升并不意外,会关注通胀潜在趋势。

美联储主席鲍威尔将在今日出席美国参议院银行委员会的听证会,市场将关注其发表的证词陈述。鲍威尔可能再次发出信号,表示在可预见的未来,宽松货币政策仍将继续存在,并面临着下一个财政刺激计划的规模、利率水平和购债计划,以及通胀是否可能在经济加速增长的同时升温等问题。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道上扬,油价逼近上方;14和20日均线看涨;随机指标走高。

4小时图:保利加通道扩散,油价升穿上轨;14和20均线看涨;随机指标在超买区走高。

1小时图:保利加通道上扬,油价跟随上轨发展;14和20小时均线看涨;随机指标进入超买区。

综述:预计日内油价将在61.50-64.05区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月23日高点62.95,突破后将上探2020年1月3日高点63.05,然后是2020年1月5日低点63.60和2020年1月3日高点64.05,以及2020年1月6日高点64.70和2020年1月6日高点65.40;而下方支持留意2月22日高点62.20,跌破将下探2月23日低点61.50,然后是2月15日高点60.90和2月16日高点60.30,以及2月18日低点59.60和2月16日低点59.30。

布伦特原油

日图:保利加通道上扬,油价逼近上方;14和20日均线看涨;随机指标走高。

4小时图:保利加通道扩散,油价升穿上轨;14和20均线看涨;随机指标自超买区回撤。

1小时图:保利加通道扩暗示,油价自上轨回落;14和20小时均线看涨;随机指标自超买区回撤。

综述:预计日内油价将在65.30-67.60区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月23日高点66.75,突破将上探2019年12月31日高点66.90,然后是2020年1月7日低点67.60和2020年1月6日低点68.20,以及2020年1月6日高点68.70和2020年1月3日高点69.45;而下方支持留意2月22日高点65.80,跌破将下探2月23日低点65.30,然后是2月17日高点64.90和2月19日高点63.90,以及2月22日低点63.15和2月17日低点62.70。

周二关注:

美国12月房价指数

美国2月里奇蒙特联储制造业指数

美国2月谘商会消费者信心指数

美联储主席鲍威尔国会作证
 
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