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兴业投资:OPEC+或按计划增产VS飓风致生产受限,国际油价周一震荡收高

发布时间:2021-08-31
 兴业投资:OPEC+或按计划增产VS飓风致生产受限,国际油价周一震荡收高

2021年8月31日

国际油价周一跳空高开,创逾三周新高,因美国墨西哥湾遭受4级飓风艾达的肆虐,导致该地区原油生产和出口受损。随后有消息称,OPEC+很有可能按计划增产,以及新冠病毒感染病例仍在不断增加,市场对燃料需求的担忧再起,拖累油价反转走低,盘中跌幅一度超1.5美元。不过,市场再度评估艾达飓风的影响,预计该地区恢复满负荷生产将较为缓慢,加之美元表现仍然疲软和风险情绪高涨,油价再度大幅回升。截止美国收盘,美国WTI原油10月期货收涨0.37美元,或0.54%,报69.09美元/桶,最高触及69.32美元/桶,最低跌至67.66美元/桶;布伦特原油11月期货收涨0.48美元,或0.67%,报72.09美元/桶,盘中最高触及72.51美元/桶,最低跌至71.00美元/桶。

路透社援引熟悉OPEC+想法的消息人士称,在9月1日的会议上,OPEC+可能会维持石油产量政策不变。消息人士称,OPEC+将从9月份开始计划每日增产40万桶。“目前每桶70美元左右的油价还不错。OPEC+很可能继续按照计划增加40万桶/天。”OPEC+消息人士还表示,最近油价上涨是暂时的,主要是由墨西哥供应中断和周末袭击美国墨西哥湾沿岸的严重风暴造成的。

OPEC+减产协议的执行率在7月达到108%,而今年迄今的月度执行率处于99-108%之间。这些预估值中包括沙特阿拉伯的产量目标,涵盖每日100万桶的自愿减产决定。今年1月以来,安哥拉和尼日利亚一直是该组织超额执行减产协议的关键因素。两国在7月的超额减产量均超过了每日20万桶,而OPEC+整体的超额减产量接近每日50万桶。OPEC+已初步同意在2021年8月到2022年9月期间逐步全面取消每日576万桶的减产,但在2022年底前的三个月期间可能会选择暂停增产。

与此同时,新冠肺炎仍在蔓延,多国实行旅行限制,这继续削弱全球流动性,降低燃料需求。伴随新冠病例激增,欧盟国家投票决定对美国恢复实施旅行限制。欧盟疾控中心数据显示,美国截至8月22日两周每10万居民有588例新病例,远高于欧盟指引规定的75例上限。同时,美国国务院将对加拿大的旅行咨询提高一档至3级,建议美国人因当地新冠病例增加重新考虑出行。之前的建议是2级,建议对旅客“提高警惕”。加拿大在截至8月29日的7天报告每百万人新增560例新冠病例。美国将与加拿大和墨西哥的边境非必要旅行限制延长到9月21日。

道明证券分析师解释称:“夏季驾驶季节结束后,欧洲许多地区的道路交通流量正在下降。在美洲,交通拥堵也在逐渐减少,但事实证明,中国最近的交通中断是短暂的,这表明相对于市场预期,中国能源需求受到的影响较为温和。这应该会缓解OPEC+可能会选择暂停增产计划的担忧,以应对德尔塔变异病毒的影响,进而促使产油国集团再次打开阀门。”

值得一提的是,墨西哥国家石油公司称,125口油井重新恢复生产;已经恢复41.2万桶/日石油产量。该公司上周因火灾导致原油生产受损。

在卡特里娜飓风袭击该市16周年之际,艾达飓风于周日上午在新奥尔良附近登陆,横扫墨西哥湾。几乎所有墨西哥湾近海石油生产暂停,相当于174万桶/日的产能关闭,占总产量的95%。同时9家炼油厂已经关闭或减产,这些炼油厂的石油日产量为230万桶,占美国产能的13%。飓风也导致该地区电力设施受损,这加剧了墨西哥湾沿岸炼厂关闭的影响,交易员们权衡长时间生产受阻的可能性,导致供应出现紧张局势。

花旗集团大宗商品研究全球主管Ed Morse仍然看好未来三个月的油价表现,但随着美国继续生产更多石油,2022-2023年油价看跌。OPEC+仍将向市场投放石油,他们希望WTI和布伦特油价分别维持在68美元/桶和72美元。美国产量“真正回升”,普遍预测明年产量为60万桶/日,在评估艾达飓风造成的损害后,如果出现长期中断,将对石油市场产生全球影响。

此外,在美联储主席鲍威尔上周五在杰克逊霍尔央行研讨会上讲话之后,美元仍然处于守势,也推高了油价。

在仓位方面,原油的仓位本周变化不大,多头和空头均小幅增加,油价上周触及三个月低点后迅速反弹。道明证券分析师解释称:“随着中国遏制了德尔塔变异病毒的蔓延,对需求的影响可能小于最初预期,这表明本周将出现进一步的多头积累和空头回补。”

周二早些时候公布的中国采购经理人指数(PMI)数据逊于预期,加剧该国经济增长放缓的担忧,对原油需求前景产生不利影响。中国官方8月制造业PMI从上月的50.4降至50.1,低于预期的50.2;制造业活动指数继续位于临界点以上,但扩张力度有所减弱;而非制造业PMI从上月的53.3降至47.5,低于预期的52,非制造业商务活动指数,降至荣枯临界点以下,表明受近期多省多点疫情等因素影响,非制造业景气度明显回落。

接下来,市场参与者将关注美国石油学会(API)公布的每周原油库存报告。此前截至8月20日当周,API原油库存减少162.2万桶至4.269亿桶,预期减少236.7万桶。若数据显现下降趋势料为油价提供一些支撑。此外,原油投资者将继续关注最新的病毒动态、美元价格走势以寻求短期交易机会。

美元指数

美元指数周一开盘后延续上周五的跌势,触及两周低点92.56水平,因美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行研讨会讲话论调鸽派。不过,在月末资金流动和收益率盘整的背景下,美元指数企稳回升。至少在周五非农就业数据出炉前的几个交易日,美元预计将主要在区间内交投。非农就业数据目前被视为9月FOMC会议可能宣布缩减量化宽松的关键。

缩减购债因素已获消化,预计美元将有所企稳。高盛在其最新研究报告中指出,美联储预期的变化在过去两个月支撑了美元。但鉴于目前市场已基本消化了缩减购债规模的因素,且美元因此走强,这一过程的延续不应推动美元从现在开始走高。因此,我们预计美元将在未来几周企稳,并可能对某些国内基本面有吸引力的交叉货币贬值。前景风险方面,有几个因素可能阻止美元进一步持续疲软,包括本周非农就业报告的意外强劲,美国通胀居高不下,以及9月份联邦公开市场委员会会议的“点阵图”,该点阵图可能显示2024年多达四次加息。在具体趋势上,我们预计美元将随着时间的推移全面贬值,因为我们预计全球经济复苏将继续,国内增长放缓和通胀下降将允许美联储在2023年第三季度之前保持不变。但要让这种趋势站稳立场,市场可能需要更清晰的信号,表明德尔塔变异病毒爆发已经过去,美国的通胀压力已经下降。

全美地产经纪商协会(NAR)周一公布的数据显示,美国7月成屋签约销售指数环比下降1.8%,预期增长0.4%,上月下降1.9%,同比下降9.5%,预期下降8.5%,上月下降3.3%。美国成屋销售指数月率意外录得连续第二个月下滑,这是由于库存有限且房价飙升吓退了部分潜在买家。数据凸显出,数量有限的挂牌房源的天价正让许多美国人打消买房的念头。 展望未来,放松库存限制,再加上借贷成本依然较低,应该会支撑买家需求。

克利夫兰联储主席梅斯特重申,美联储今年应该开始缩减量宽购买规模,并在明年年中结束购买计划;适合加息的通胀标准仍未实现;通胀存在上行风险,美联储政策必须与通胀水平相当合拍;随着供应链挑战的解决,今年出现的一些通胀上升现象将在明年缓和。由于处在假期,市场交投清淡,市场对上述与美联储主席鲍威尔讲话相呼应的评论没有反应。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标自超买区回撤。

4小时图:保利加通道上扬,油价向中轨回落;14和20均线看涨;随机指标走高。

1小时图:保利加通道上扬,油价下测中轨;14和20小时均线看涨;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在67.65-69.60区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月31日高点69.20,突破后将上探8月30日高点69.60,然后是8月6日高点70.15和8月2日低点70.50,以及8月4日高点70.80和7月28日低点71.65;而下方支持留意8月25日高点68.50,跌破将下探8月16日高点68.10,然后是8月30日低点67.65和8月26日低点67.00,以及8月10日低点66.55和8月23日高点65.95。

布伦特原油

日图:保利加通道收敛,油价向中轨回落;14和20日均线持平;随机指标自超买区回撤。

4小时图:保利加通道扩散,油价跌穿中轨;14均线看涨,20均线转跌;随机指标走低。

1小时图:保利加通道扩散,油价测试下轨;14和20小时均线看跌;随机指标处于超卖区。

综述:预计日内油价将在70.60-73.60区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月31日高点72.20,突破将上探8月29日高点72.70,然后是8月30日高点73.60和7月27日低点74.00,以及7月29日低点74.55和8月2日高点75.05;而下方支持留意8月11日高点71.60,跌破将下探8月27日低点71.10,然后是8月26日低点70.60和8月18日高点70.00,以及8月5日低点69.70和8月11日低点69.00。

周二关注:

美国6月S&P/CS20座大城市房价指数

美国6月FHFA房价指数

美国8月芝加哥采购经理人指数(PMI)

美国8月谘商会消费者信心指数

OPEC+联合技术委员会(JTC)会议

美国API每周原油库存变动
 
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