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兴业投资:供应担忧挥之不去,美油挑战70美元关口

发布时间:2021-09-13
 兴业投资:供应担忧挥之不去,美油挑战70美元关口

2021年9月13日

由于飓风艾达仍导致美国墨西哥湾大部分原油生产处于关闭状态、利比亚石油官员之间的矛盾激化和地缘紧张局势,导致原油供应吃紧,且围绕美国刺激计划的传言和中美争端的缓解,提振了市场乐观情绪,国际油价上周五强势走高。不过,国际原子能机构与伊朗达成协议增加伊朗原油入市的担忧,以及美国石油钻井平台数增加,或限制油价的上行空间。截止美国收盘,美国WTI原油10月期货收涨1.68美元,或2.47%,报69.60美元/桶,最高触及69.93美元/桶,最低跌至67.67美元/桶;布伦特原油11月期货收涨1.47美元,或2.06%,报72.78美元/桶,盘中最高触及73.11美元/桶,最低跌至70.91美元/桶。

飓风艾达过境十几天之后,美国墨西哥湾区原油生产恢复进展缓慢,令美国原油供应吃紧。据美国安全和环境执法局(BSEE)数据显示,截至当地时间周五,美国墨西哥湾地区仍关闭了66.36%的原油产量(或121万桶/日)及75.55%的天然气产量(或1684.7百万立方英尺/日)。维多能源全球原油贸易与供应副总裁穆勒表示,飓风“艾达”造成墨西哥湾原油产能关闭约110万桶/日,目前尚不清楚这些产能何时恢复,这可能是利好油价的信号。

利比亚石油部长Mohamed Oun和利比亚国家石油公司(NOC)董事长Mustafa Sanalla之间的矛盾激化,破坏了利比亚近几个月来相对稳定的原油生产和出口状况,也对油价提供有力支撑。据悉,自三月以来,利比亚政府试图着手重振多来年处于弱势的石油部门,Oun对利比亚石油工业几乎没有影响力,而Sanalla代表利比亚出席OPEC会议,似乎是利比亚真正的石油部长。Oun图加强控制,要求利比亚政府解雇Sanalla并重组NOC董事会。而Sanalla拒绝执行命令,双方陷入僵局。两位官员之间的矛盾也引发了在利比亚几个关键石油码头的示威活动。示威者要求Sanalla辞职,并封锁了ES SIDER和HAROUGE两个石油港口的出口。利比亚今年大部分时间的石油产量一直稳定在每天120万桶以上,是2020年平均水平的三倍。一位利比亚官员曾在周三表示,生产中断可能会导致几天内损失每天80万桶的产量。

与此同时,拜登的“六管齐下”战略以及沉寂数月后的美中谈判有利于市场人气和大宗商品价格。美国民主党人准备放松他们之前的要求,推动拜登总统的3.5万亿美元刺激计划。而美国总统拜登和中国国家主席习近平通话点燃两国关系回暖和全球贸易增加的希望。

此外,朝鲜中央通讯社报道说,这个封闭的国家在周末试射了一枚远程巡航导弹。这一消息将加剧美朝紧张局势,并可能因担心供应紊乱而推动能源价格上涨。

然而,国际原子能机构(IAEA)与伊朗达成协议,解决双方“最紧迫的问题”, 即监测设备的逾期维修,这引燃伊朗与西方国家就更广泛的协议进行新谈判的希望。值得注意的是,与伊朗的核谈判自6月以来一直处于停顿状态,如果伊朗愿意与美国和解,国际原子能机构的协议将帮助德黑兰豁免石油制裁,向能源市场注入更多原油,将威胁油价的上涨。

此外,美国石油钻井公司增加石油和天然气钻井平台可能会限制油价上行空间。随着油价回升,活跃钻机数此前一直在温和增长。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示,截至9月10日当周,原油钻井总数增加7座至401座,预期为397座;天然气钻井总数减少1座至101座,预期为102座;原油和天然气钻井平台总数增加6座至503座,预期为500座。

道明证券策略师预计,在今年剩余时间里,WTI价格将继续保持在70美元/桶的关口下方。由于新一波疫情和OPEC+的产量增加,需求预期降低,在今年余下的大部分时间里,WTI应该会继续维持在70美元/桶的水平以下。简而言之,交易员将对2021下半年供应短缺转向适度过剩的基本面做出反应。在任何可能导致需求下降或供应上升的额外发展情况下,油价很有可能跌至最近的60-65美元/桶低点。如果油价持续高于70美元/桶大关,则需要需求方面更加确定,而且OPEC+或伊朗不会突然增产。

接下来,关注OPEC将于今日晚些时候公布的短期能源展望月度报告,若该组织下调原油需求增速预期,料给油价带来压力。OPEC两名消息人士周五对路透社表示,该组织在周一发布月度报告时,可能会下调其对2022年全球石油需求增长的预测,因德尔塔型变异病毒的扩散对燃料需求的复苏造成了不确定性。OPEC+联合技术委员会(JTC)在9月1日会议上将2022年的石油需求增速预期从之前的328万桶/日上调至420万桶/日。消息人士指出,一些OPEC内部人士认为这一数据过于乐观,可能会促使修订该数据。此外,对石油交易商来说,美国刺激计划、伊核谈判和中美关系方面的进展也很重要。

美元指数

美元指数上周五开盘后震荡下滑,触及92.292的三日新低,不过随后企稳回升,达到92.582日内高点,因美国8月生产者物价指数好于预期,表明高通胀可能会持续一段时间,增强了美联储年内缩减资产购买的预期,提升了美元的吸引力。

高盛策略师Zach Pandl在分析师报告中表示,预计在今年剩余时间内美国国债收益率将上升,但美元兑多数货币将走软。美元与美债收益率的相关性往往随时间而变化,并取决于推动利率和外汇市场的宏观经济基本面。正如我们在短期内所预期的那样,在一个周期性乐观情绪不断上升的时期,两者应呈负相关关系,即利率上升伴随着美元全面走软。

美国劳工统计局周五宣布,美国8月生产者价格指数(PPI)同比从7月份的7.8%升至8.3%,高于市场预期的8.2%,这是自2010年11月以来最大年度涨幅。按月计算,PPI继7月份上涨1%后,8月上涨0.7%。同时核心PPI同比增幅从6.2%攀升至6.7%。%,超过分析师预计的6.6%。由于供应链持续中断挤压生产成本,美国8月生产者价格指数涨幅超过预期。生产过程中面临的各种挑战——从原材料短缺、运输瓶颈到劳动力成本上升,都推高了生产商的成本。最近几个月,许多公司通过提高价格将这些额外成本转嫁给了消费者,进一步加剧了消费者通胀。

克利夫兰联储主席梅斯特周五表示,尽管8月就业报告疲弱,但仍希望在今年某个时候开始缩减资产购买规模。将在2022年上半年逐步减少资产购买。德尔塔变种对前景是一个风险,但不一定会对经济活动造成严重影响。预计今年剩余时间就业将继续增长。在评估劳动力市场时,要考虑劳动力参与率、就业人口比例、失业率以及种族和性别差距。通胀预期存在上行风险。通胀今年将保持在高位,明年将回落。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道收敛,油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标进入超买区。

4小时图:保利加通道上扬,油价自上轨回落;14和20均线看涨;随机指标自超买区回撤。

1小时图:保利加通道上扬,油价自上轨回落;14和20小时均线看跌;随机指标自超买区回撤。

综述:预计日内油价将在68.50-71.05区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月13日低点70.30,突破后将上探9月2日高点70.55,然后是8月4日高点70.75和7月27日低点71.05,以及7月28日低点71.65和8月3高点71.90;而下方支持留意9月8日高点69.70,跌破将下探9月1日高点69.20,然后是8月25日高点68.50和9月2日低点67.80,以及9月9日低点67.55和8月26日低点67.00。

布伦特原油

日图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标走高。

4小时图:保利加通道上扬,油价靠近上轨发展;14和20均线看涨;随机指标自超买区回撤。

1小时图:保利加通道上扬,油价自上轨回落;14和20小时均线看涨;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在71.60-75.05区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月13日高点73.50,突破将上探9月3日高点73.65,然后是7月27日低点74.00和7月29日低点74.55,以及8月2日高点75.05和7月30日高点75.60;而下方支持留意9月8日高点72.90,跌破将下探8月26日高点72.10,然后是9月8日低点71.50和9月10日低点70.90,以及9月1日低点70.35和8月18日高点70.00。

周一关注:

美国8月政府预算

OPEC短期能源展望月报
 
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