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兴业投资:大幅加息引发需求担忧,美油跌向82美元

发布时间:2022-09-22
兴业投资:大幅加息引发需求担忧,美油跌向82美元

2022年9月22日

国际油价周三前半日大幅反弹,创近一周新高,主要受普京宣布部分动员加剧莫斯科与基辅之间的紧张关系并引发供应担忧的支撑。但随着美联储再次大幅加息,美国总统拜登推动更多能源项目,加之美国原油库存增加引发需求担忧,油价受此影响自盘中高点大幅下挫,收于两周来最低水平。截止美国收盘,美国原油11月期货收跌1.17美元,或1.39%,报82.86美元/桶,盘中最高触及86.65美元/桶,最低跌至82.49美元/桶;布伦特原油11月期货收跌0.86美元,或0.95%,报89.99美元/桶,盘中最高触及93.46美元/桶,最低跌至89.27美元/桶。

俄罗斯总统普京宣布调集部分部队的消息也重新点燃了与乌克兰有关的地缘政治担忧和供应紧缩担忧,这在周三早盘推动油价大幅走高。俄罗斯总统普京在周三发布的视频讲话中宣布从今天起进行部分动员,“只有那些目前在预备役中的公民,首先是那些曾在武装部队中服役、有一定军事专业和相关经验的人将被征召服兵役。被征召服兵役的人在被部署到部队之前必须接受额外的军事训练”,并威胁西方国家说,“我们有很多武器可以回击,这不是虚张声势。”同时俄罗斯国防部长谢尔盖?绍伊古说:“我们不仅在与乌克兰作战,还在与西方集体作战。”对此,德国经济部长罗伯特?哈贝克表示:“俄罗斯军队的部分动员是糟糕和错误的事态发展,政府正在就下一步措施进行协商。”北约秘书长斯托尔滕贝格对路透社表示,俄罗斯总统普京宣布动员军队并威胁使用核武器是“危险和鲁莽的言论”。

荷兰国际集团大宗商品研究主管Warren Patterson表示,局势升级将导致俄罗斯能源供应的不确定性增加,此举可能会导致西方呼吁对俄罗斯采取更激进的制裁行动,欧盟禁止从俄罗斯进口原油的制裁将于12月5日生效。

然而,美联储再次大幅加息,以遏制通胀,投资者押注经济硬着陆风险增加,这可能减少经济活动和原油需求。美联储周三宣布加息75个基点,这是连续加息的第三次,使得联邦基金利率目标区间达到3.00-3.25%,并暗示将有更多的大规模加息,因美联储希望缓和通胀担忧,即使以“长期低于趋势增长”和劳动力市场疲软为代价。美联储主席鲍威尔也暗示,抑制通胀的道路并非没有痛苦。尽管美联储与市场预期相符,但围绕加息的经济担忧以及11月再次加息0.75%的预期使市场对经济衰退的担忧加剧。

同时,美联储大幅加息打击市场情绪,股票等风险资产下跌,而美元则大幅上扬,也削弱了原油吸引力,因美元走强对持有非美货币的投资者而言购买原油更加昂贵。

此外,美国总统拜登推动更多能源项目也加剧原油价格的疲软。白宫最近表示,美国总统拜登支持参议员曼钦提出的加快能源项目审批法案。曼钦法案要求美国总统拜登指定25个具有国家战略重要性的能源项目,以便快速进行联邦审查。曼钦法案为能源项目设定了为期2年的环境评估目标,这些项目需要由一个以上的美国机构进行评估。

美国原油库存增幅低于预期,但成品油库存全线增加,表明需求萎靡不振,给油价注入下行动力。美国能源信息署(EIA)的最新数据显示,截至9月16日当周,美国原油库存增加114.2万桶至4.309亿桶,预期增加216.1万桶,前值增加244.2万桶;汽油库存增加156.9万桶,创2022年7月15日当周以来最大增幅,预期减少43.1万桶,前值减少176.7万桶;精炼油库存增加123.1万桶,预期增加42万桶,前值增加421.9万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存增加34.3万桶,前值减少13.5万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存减少689.9万桶至4.272亿桶,降至1984年8月10日当周以来最低,为连续第54周下降。此外,上周美国国内原油产量持平于1210万桶/日。

根据美国能源信息署(EIA)的数据,过去四周的美国汽油需求降至850万桶/日,降至1997年以来的最低季节性水平,同时蒸馏油4周需求处于2012年以来的最低季节性水平。纽约Again Capital LLC的合伙人John Kilduff说:“突出的数据点是汽油需求的持续疲软,这确实是一直困扰这个市场的问题。”

此外,在油价高企之际,阿联酋加速开发大型天然气田,这也给油价施加压力。能源网站Oilprice分析师Simon Watkins称,油价居高不下,阿联酋希望加快其Ghasha酸气项目的发展;Ghasha特许权是世界上最大的海上酸气开发项目;意大利石油巨头埃尼集团是这个大型项目最大的外国股东。

美元指数

美元指数周三开盘后自110.13水平稳步上扬,并在美联储再次宣布大幅加息后突破111.00心理关口,飙升至111.578的20年高位。此外,普京征召部分预备役公民的讲话也在避险需求上支撑美元。荷兰合作银行表示,普京宣布进行部分动员,表明“俄乌冲突可能正处于战争升级的边缘”。这将巩固美元作为避险货币的吸引力。加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩?奥斯本(Shaun Osborne)称,“我们预计美元短期内将保持坚挺,但我们仍不愿将美元从目前水平进一步持续走高的因素考虑在内,我们认为,如果不考虑目前的下行风险,那就太自满了。”

美国全国房地产经纪商协会(NAR)周四公布的数据显示,8月份美国成屋销售连续第七个月下降,经季节调整年化后为480万套。销售额环比和同比分别下降0.4%和19.9%。成屋销售价格中值较上年同期上涨7.7%,至38.95万美元。美国8月成屋销售连续第七个月放缓,因抵押贷款利率大幅上升和房价上涨令购房成本下降。根据全美房地产经纪人协会的数据,美国四大地区的销售月度环比有所不同,其中两个地区出现增长,一个地区保持不变,另一个地区出现下降。然而,从同比来看,所有地区的销售额都出现了下降。

美联储在9月政策会议后决定将联邦基金利率目标区间上调75个基点至3-3.25%,同时决定继续按照5月份的计划缩减资产负债表。此外,美联储公布的《经济预测摘要》(即所谓的点阵图)显示,联储官员们2023年底美联储政策利率的预期中值为4.6%,而6月份的点阵图显示为3.8%;对2022年底联邦基金利率的预期中值为4.4%(此前为3.4%);对2024年底联邦基金利率的预期中值为3.9%(此前为3.4%);对2025年底联邦基金利率的预期中值为2.9%;对长期联邦基金利率的看法中值为2.5%(前值为2.5%)。美联储官员预计2022年年底美国失业率为3.8%(之前为3.7%);2023年为4.4%(前为3.9%);2024年4.4%(前值4.1%);2025年的4.3%;长期利率为4.0%(前值4.0%)。美联储官员预计2022年个人消费支出(PCE)价格通胀为5.4%(之前为5.2%);2023年2.8%(前值2.6%);2024年2.3%(前值2.2%);2025年的2.0%;长期为2.0%(前值2.0%)。美联储最青睐的通胀指标核心PCE将在年底前保持在4.5%左右。美联储官员预计2022年GDP增速为0.2%(前值为1.7%);2023年1.2%(前值1.7%);2024年为1.7%(之前为1.9%);2025年的1.8%;长期为1.8%(前值1.8%)。一位美联储官员预计,2023年美国GDP将收缩。经济预测的总结表明,在2022年至少会再加息75个基点,2024年之前不会降息。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示,坚决致力于降低通胀。价格稳定是我们的基石。没有价格稳定,经济就无法运转。我们正在有意改变我们的政策立场。通货膨胀率仍远高于我们2%的目标。与会者继续认为通胀存在上行风险。我们没有理由对通胀感到自满。未来几个月,我们将寻找通胀正在下降的有力证据。加息的步伐将取决于数据和前景。在某个时候,放缓加息步伐将变得合适。我们将继续通过一次又一次的会议做出决定。鉴于高通胀,我们认为我们将需要将基金利率升至限制性水平,并在一段时间内保持这一水平。在降息之前,我们希望非常有信心的是,通胀率会回落到2%。不确定经济将如何发展,需要将政策调整到限制性水平。相当大的一个群体将在年底前看到100个基点。决策者的中值预期是年底前加息125个基点。核心个人消费价格指数(PCE)没有达到我们预期或希望达到的水平。我们没有放弃这样的想法,即我们可以在压低通胀的同时,让失业率小幅上升。把价格稳定看作一种给公众带来好处的资产。拖延降低通胀只会带来更多痛苦。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道收敛,油价自下轨回升;14和20日均线看跌;随机指标走低。

4小时图:保利加通道下滑,油价自下轨回升;14和20均线看跌;随机指标持平。

1小时图:保利加通道下滑,油价向中轨回升;14和20小时均线看跌;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在81.75-85.40区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月16日低点84.25,突破后将上探9月18日低点84.80,然后是9月18日高点85.40和9月20日高点86.10,以及9月21日高点86.75和9月9日高点87.20;而下方支持留意9月22日低点82.40,突破后将下探9月19日低点81.75,然后是9月8日低点81.20和1月7日高点80.45,以及1月10日高点79.45和1月7日低点78.50。

布伦特原油

日图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14和20日均线看跌;随机指标走低。

4小时图:保利加通道下滑,油价自下轨回升;14和20均线看跌;随机指标持平。

1小时图:保利加通道扩散,油价向中轨回升;14和20小时均线看跌;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在88.50-92.55区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月22日高点90.50,突破将上探9月13日低点91.05,然后是9月14日低点91.90和9月19日高点92.55,以及9月20日高点93.00和9月21日高点93.45;而下方支持留意9月21日低点89.30,跌破将下探9月19日低点88.50,然后是9月8日低点87.20和1月18日低点86.40,以及1月21日低点85.70和1月24日低点85.00。

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