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水泥板块走强 区域龙头股受关注

发布时间:2018-11-27

26日,水泥板块表现强势,板块内博闻科技上涨8.7%、福建水泥上涨6.53%,此外,冀东水泥、祁连山、海螺水泥等个股也有相对显著涨幅。

机构人士表示,从10月数据看,当前基建、房建仍对水泥的需求起到强有力的支撑,前期市场悲观的预期有望修复,后续随着基建补短板项目启动,水泥需求可更乐观一些。

需求总体平稳

据券商研报数据显示,上周全国水泥均价446元/吨,周环比增加4元/吨。价格上涨地区主要有河北、江苏、浙江、上海和安徽等部分区域;价格下调地区主要是湖南常德、益阳和甘肃兰州,幅度10-20元/吨。

市场人士表示,11月下旬,国内水泥市场需求大体平稳,局部地区如华北、西北开始季节性减弱,价格继续上涨主要是受环保限产影响,供应仍显紧张。后期各地水泥价格再大幅上涨的可能性较小,多将以平稳为主。

国家统计局数据显示,10月份水泥产量2.2亿吨,同比增长13.11%。六大区域中,华北涨幅最大为35.75%,其次为华东5%,中南13%,西南和西北分别同比上涨8.6%和1%。10月份水泥单月产量大幅增长13.11%。

此外,近日中国水泥协会对全国50强进行针对性调查(其中前30强全部调查,后20强为抽样调查,所调查企业市场占有率合计在60%以上)从调查统计结果看,10月份单月重点调查企业水泥产销量同比增长14%(加权平均),与统计局数据基本吻合。

关注区域水泥企业

2018年以来,周期板块如钢铁、煤炭等出现调整,而水泥板块则有相对收益。水泥板块为何会有“独立行情”?后市该如何配置?

对此,华创证券表示,水泥板块表现较强的原因在于行业的盈利持续大幅增长。高盈利的原因在于贡献行业主要利润的南部地区需求尚可,且错峰生产、环保限产、行业自律之下,供给的收缩较为有效,库存长期保持低位,从而支撑了水泥价格高位运行。

中泰证券表示,在限产预期逐渐明朗的情况下,叠加当前较低库存水平,企业对后续偏紧的供需关系已经开始有所应对措施,沿江熟料开始涨价,部分区域粉磨企业也开始出现提前囤货的迹象。南方地区的水泥价格趋势仍然向上,在上市公司普遍增速降速的情况下,海螺水泥等企业仍然是短期盈利确定性最高的品种。

展望明年,市场普遍担忧的问题很明显,地产需求降温,市场担忧明年水泥需求因此出现明显下滑导致业绩缺乏支撑。从当前的投资、新开工、施工数据而言,整体需求仍然具备较强韧性,今年四季度到明年上半年,整体水泥行业的盈利在高位维持稳定的确定性仍然很高。不过,短期市场对需求的担忧在政策未见明显放松基础上,较难得到扭转,对估值的压制会比较明显。

兴业证券表示,展望2019年,随着基建补短板落地,水泥需求侧大幅回落可能性较小,区域盈利可保持平稳,持续性有望超预期。持续看好景气基础稳固、需求确定性高、盈利持续性强的南方地区水泥企业。

来源:中国证券报
作者:牛仲逸