新金融搜索:
首页 > 股票 > 股市聚焦

中一签赚3元 今年最惨新股易主!巨无霸将至 会接棒吗?

发布时间:2019-11-27

  今年最惨新股让位了!11月26日早盘,上市新股浙商银行开盘4.95元,只比发行价高出1分钱,而开盘后不到5秒钟内,合计12万手的单子砸到4.93元,宣告浙商银行破发,随后又直线拉升至触发临停价5.45元,但之后再度跳水,但收盘总算勉强收于发行价上方,报4.97元/股。

而以26日的收盘价计算,中签者打中1手浙商银行,账面收益仅有3元!如果再扣除手续费,不知道还剩多少。

  而浙商银行开盘后5秒就破发,可谓刷新了今年以来A股市场的纪录。

  此前11月11日渝农商行上市首日开盘仅半小时就打开涨停,次日跌停,第10个交易日跌破7.36元/股的发行价。被媒体冠以“今年最惨新股”的称号,如今这一称号易主了。

  破发原因:估值高规模大

  实际上有投资者对此表示并不意外,浙商银行破发早有先兆。

  11月19日,浙商银行公布发行结果,网上、网下投资者弃购金额合计达6628余万元,与0.69%的中签率一道创下了2016年信用申购制度实施以来的最高纪录。

  而对于破发原因。首先市场认为是估值原因。对比公司港股价格来看,浙商银行H股25日收盘价为4.39港元(折合3.92元),市盈率为6.65倍,而A股发行价为4.94元/股,发行市盈率为9.39倍,A股估值要高于港股,溢价率接近30%。

  也有券商人士表示,浙商银行遭弃购,主要原因是定价偏贵,发行价对应的2018年摊薄后市盈率为9.39倍,同样高于行业平均市盈率(6.91倍)。

  而除了估值,浙商银行遭弃购与发行规模也有关。资料显示,按发行股数计,浙商银行预计发行25.5亿股,募集资金总额为125.97亿元,是信用申购制度实施以来,发行规模第二高的新股,仅次于中国广核。

  进入11月以来,A股市场新股“破发”频现。11月6日,昊海生科、久日新材两只科创板股票盘中双双跌破发行价,成为科创板开市以来率先破发的股票,此后有部分科创板新股也陆续破发。

  对于破发,申万宏源证券首席市场专家桂浩明表示,新股上市表现不佳,根本原因在于发行价偏高,如渝农商行发行市盈率高出二级市场同类股票50%左右,而久日新材、昊海生科发行市盈率也高于行业平均水平。

  体量更大的银行股将至

  而浙商银行的遭遇,也不仅令投资这担心起本周四(11月28日)即将上市、体量更大的邮储银行。

  招股书显示,邮储银行的发行价为5.5元,募资总额高达284.47亿元,是浙商银行募资金额的1倍。

  邮储银行的网上申购上限为170.6万股,顶格申购需配沪市市值1706万元。这是自2016年信用申购制度实施以来网上申购上限最高的新股,也有可能超过浙商银行,成为信用申购制度实施以来中签率最高的新股。

  今年2月,邮储银行晋升为国有银行,与工行、农行、中行、建行、交行并列。此番登陆A股,意味着邮储银行将成为最后一家“A+H”上市的国有大行,国有六大行也将齐聚A股。

  会破发吗?

  对于邮储银行基本面,券商机构还是持看好态度的。

  中泰证券分析师戴志锋表示,今年三季度,邮储银行业绩靓丽,营业收入同比增长7.14%,归母净利润同比增长16.22%;不良率0.83%,拨备覆盖率391%。作为全国营业网点数最大、覆盖面最广的大型零售商业银行,邮储银行零售特色鲜明;负债端有较深的“护城河”,资产质量优异,盈利能力逐步提升,是具有差异化特色的国有大行。同时,该行近年来分红比例持续提升,2018年分红比例达30%。

  天风证券指出,邮储银行作为深耕县域的零售大行,新任董事长为其带来了更加市场化的机制,代理网点发展潜力巨大,“非常看好”其未来发展。零售银行ROE(净资产收益率)较高,今年三季度,邮储银行年化ROE达15.69%,领跑大行。

  天风证券并表示,综合考虑,邮储银行资产质量优异且不良隐忧小,深耕县域未来发展空间大等因素,未来6个月合理估值为1.0倍至1.1倍市净率(2020年),对应股价区间为6.59元至7.25元。

  而邮储银行A股发行价此次为5.5元/股,因此还是低于机构对其的估值。

  但也有市场人士持不同观点,认为从行业角度比较,其估值还是高于行业水平。

  有分析人士表示,5.5元/股的发行价对应的2018年摊薄后市盈率高于同行业上市公司二级市场平均市盈率,也高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率。

  另外邮储银行港股市场的最新收盘价为5.14港元/股,按最新汇率换算为4.62元/股,也是其发行估值偏贵的理由之一。

  仅供投资者参考,不构成投资建议

  (文章来源:东方财富研究中心)

来源:
作者: