此前我们在巴菲特最新大动作！一文中分享过伯克希尔披露的Q2头部持仓动向，今天我们再来看一看其最新披露的13F报告。该报告是伯克希尔Q2季度的整体持仓，有助于我们了解巴菲特的最新持仓思路和方向。
从披露的数据整体来看，伯克希尔于Q2持仓整体变化不算大。
前十大持仓分别为苹果、美国银行、美国运通、可口可乐、雪佛龙、西方石油、卡夫亨氏、穆迪、惠普、达维塔保健；增持了西方石油、第一资本信贷；减持雪佛龙、动视暴雪、通用汽车、化工公司CE和保险公司GL。
除此之外，伯克希尔Q2新进了房屋建筑商霍顿房屋(DHI)、NVR和莱纳建筑(LEN.B)；同时一键清仓北美最大医药批发商MCK、全球风险咨询公司MMC和能源投资公司VTS。
大致变化如下：
·押注房地产业复苏
要说Q2伯克希尔持仓最大的变化，就是伯克希尔在Q2季度新进了3家房地产建筑商股票(DHI、NVR、LEN.B)，合计持仓市值约8.14亿美元。这三家房地产公司二季度期间累计涨幅均超13%，其中DHI公司股价更是连续四个季度持续攀升，二季度上涨逾20%。
当下美国房地产市场正值一个有趣的时期。由于30年期抵押贷款利率在7%以上，不少美国地产市场人士担心可能会由于高利率的情况，导致需求的下滑。但现实却完全相反，依据相关报道来看，由于供应有限，美国新房近期销售情况依旧保持强劲。
经纪公司Redfin估计，房源短缺推高了房价，使美国房屋总价值达到创纪录的47万亿美元。许多房主在去年借贷成本开始飙升之前就锁定了较低的抵押贷款利率，这让他们不愿放弃这些贷款。今年只有1%的美国房屋换了主人，这是至少十年来的最低比例。这意味着现在在市场上的买家正在为非常少的房屋而在竞争。
这三家房屋建筑公司其实还挺有意思的。其中DHI、LEN.B分别为美国头部地产公司；而NVR早年曾因高负债差点破产，后来起死回生后主动降杠杆，又活的不错了。段永平其实早年也评价过，放到现在房企高负债的教训历历在目，想来早有“前车之鉴”了。
其实在今年股东大会上，巴菲特已经对商业地产已经表过态了，他们表示商业地产的不良贷款问题带来的损失正在凸显，商业地产开始看到低借贷利率的后果，之前有过度借贷的倾向，现在借贷困难。芒格则表示“美国和世界很多地方市中心的空洞化非常严重，它会影响很多人。建筑不会消失，但所有者会变化，人们总是喜欢买没有追索权的房地产。”
“(因此)伯克希尔从未在商业地产上表现活跃，这个领域不太适合我们这种投资人，因此伯克希尔并不太会受到商业地产的冲击。”所以伯克希尔Q2买入住宅类地产商，无疑能够看得出老巴对于美国房地产的投资态度。
不过从风格上来看，市场猜测此次加仓可能是老巴的两名投资经理进行的操作。
·继续加仓西方石油
在石油股方面的操作，老巴Q2对于前十大持仓中的雪佛龙做了一定幅度的减持(-7%)，而对西方石油做了略微的增仓(+5%)。
老巴此前在23年股东大会上曾经这样评价过西方石油，认为“伯克希尔非常喜欢西方石油公司在二叠纪盆地的资源和行业地位。但我们不会在西方石油上去完全收购它。我们很喜欢西方石油的持股，我们喜欢它的仓位，未来我们也许还会继续增持。”
复盘老巴投资西方石油观点可回顾文章：实锤，巴菲特大举加仓！
不过在伯克希尔Q2持仓披露之后，段永平却和西方石油说了拜拜，理由是不在能力圈，看不清10年后的样子。
·大幅减持动视暴雪、通用汽车等
此外，Q2伯克希尔还大幅度减仓了动视暴雪(-70%，因而使得达维塔保健被动进了前十)和通用汽车(-45%)。
今年以来AI和游戏等板块一度受到市场关注，动视暴雪的股价也随之大涨，今年以来上涨了近20%。此前我们也在日常点评中复盘过老巴套利动视暴雪的操作，如今看来老巴的这一波操作还是比较成功的。
通用汽车方面，老巴今年以来就开始卖个不停，在今年的股东大会上也表达过对其的观点。
“从历史上来看，汽车行业非常艰难。我只能告诉你，虽然汽车行业不会消失，但是5～10年后汽车行业肯定会和现在不一样，不论是汽车架构还是市场结构。资本的部署和风险是一定会发生的。伯克希尔不太可能投资像通用汽车或福特汽车这样的汽车制造商股票，反而更倾向于经营汽车经销商业务。”
