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“固收+”基金“能扛能打” 华夏基金等头部公司实力出众

发布时间:2022-03-11

  近年来,“固收+”基金逐渐走入大众视野,凭借其清晰的风险收益特征和“能扛能打”的属性,受到了投资者热烈追捧,并引发基金公司争相布局,市场规模大幅增长。据Wind数据统计,2021年新成立的“固收+”基金达500只,募资总规模近4000亿元;截至2月28日,全市场已成立的“固收+”基金数量共计1202只,规模超2.2万亿元。而从基金公司的角度来看,以华夏、易方达、南方基金等为代表的头部公司,因投研和管理能力相对更为突出,已在竞争中处于领先地位。

  去年至今,证券市场大幅震荡,尤其是最近突发的地缘事件,也让投资者意识到“行稳才能致远”,而“固收+”产品相比权益类基金显然更能满足这一需求。Wind数据显示,截至3月4日,沪深300过去一年大跌超14%,而主打“固收+”策略的偏债混合型基金指数和二级债基指数均实现逆市上涨,涨幅分别为2.53%和4.65%。不仅是在震荡市中表现稳健,从长期收益表现来看,偏债混合型基金指数和二级债基指数过去三年分别上涨25.17%、20.18%%,同样跑赢沪深300、上证指数同期18.51%、13.87%的涨幅表现。

  记者同时观察发现,在市场上已脱颖而出的优质“固收+”基金中,头部公司管理的产品占据了相当比例。以华夏基金为例,银河数据显示,截至3月4日,公司旗下二级债基华夏鼎利A和华夏鼎沛A近三年收益率分别达到39.66%和25.00%,前者排名高居同类第8,后者也稳居同类前1/5,并都获得银河三年期五星评级;两只产品成立以来年化回报分别达到9.93%和10.62%。同为三年期五星基金的偏债混基华夏永康添福,过去三年累计收益率更是达到43.92%,排名跻身同类基金前Top20。此外,华夏鼎泓A、华夏可转债增强A、华夏睿磐泰荣A、华夏双债增强A和华夏永福A等多只“固收+”基金成立以来年化回报也均超8%。

  值得注意的是,作为资产配置中的“压舱石”,“固收+”基金不仅要有稳健的收益表现,同样需要做好回撤控制,才能给投资者带来更好的持有体验。Wind数据显示,截至3月4日,全市场“固收+”基金平均最大回撤为3.39%,远低于同期沪深300指数15.82%的最大回撤。其中,华夏鼎泓、华夏鼎淳、华夏鼎清、华夏磐泰等“固收+”基金的同期最大回撤均低于平均水平,“能扛”属性显著。

  对此,有基金专家指出,作为一类需要同时兼顾股债投资机会,且风格稳健的产品,“固收+”基金对管理人在大类资产配置、投资机会把握和风险控制方面都提出了更高要求。从这个角度来说,头部基金公司或者大型基金公司综合实力较为突出,相对更占优势。比如在“固收+”基金的“灵魂”固收投资领域,华夏基金拥有一支实力雄厚的固收投资团队,人才梯队建设完善,成员投研经验丰富。海通证券数据显示,截至去年底,华夏基金旗下固收类基金近五年平均收益率达35.80%,同业排名第11位。而权益投资方面,华夏基金同样实力不俗,公司组建了业内最大的买方研究团队之一,投研人员超200人,在该团队的有力支持下,公司旗下“固收+”基金能够更好地追求锦上添花的超额收益。

  站在当下时点,上述专家同时强调,在“盈利增速下滑”与“货币政策”宽松共同作用下,2022年大概率是震荡市,攻守兼备的“固收+”很可能会成为投资者年内资产配置的关键词。同时,在居民财富转移、资管新规下理财产品净值化转型等大背景下,“固收+”基金可以成为新一代理财的替代产品,具备显著的配置价值。

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