新玉米上市临近 博弈焦点悄然转移

在目前玉米价格高位运行、下游饲料企业运营成本压力较高的情况下，本年度市场业者对新季玉米的关注度较往年大幅提高。

7月底开始，国内玉米市场逐渐有新粮补充供应，从上市节奏来看，7月底8月初，西南地区春玉米逐渐上市销售，截至8月5日，湖北和湖南地区春玉米目前已经集中上量，净粮装车主流价格集中在2340-2400元/吨。8月中旬前后，河南开封、商丘、周口部分地区，安徽淮北、亳州、蚌埠部分地区、山东滨州、东营、泰安、临沂部分地区有少量春玉米上市。

8月底，山西南部春玉米陆续上市。9月初，新疆北疆地区玉米逐渐上市。从分布和销售时间方面，春玉米种植比较分散，产区销售时间多在10-15天，销售半径较短，周边供应为主，多是对业者心态形成影响。

国内新季玉米的上市供应情况，重点仍在关注东北和华北产区。东北市场方面，9月中旬辽宁、黑龙江少量地区早熟玉米品种上市，10月份逐渐进入全面成熟收获阶段，受玉米水分和气温等因素制约，11月份开始上市量逐渐加大。华北产区6月播种的夏玉米也会在10月大范围收获。从新季玉米成熟和收割的时间节点看，10月1日之后华北和东北两大产区的两季玉米陆续大批量收获、加工后转化为商品粮，新的玉米年度也由此开启。

受当下玉米价格高位和新粮上市期临近影响，下游饲料企业采购力度下降，7月底国内中大型饲料企业库存水平较6月底整体下降，但同比普遍较高68%-94%。

在新粮上市临近、临储拍卖高成交量的影响下，部分饲料企业对新粮上市后的季节性回落仍有预期，多数继续控制采购节奏。南方市场贸易商出货利润良好，继续追高谨慎，近期出货意向有所提升。

但产区要价心态依然较为稳定，支撑产区报价的因素较多。首先，新季玉米总产量较上一年度减少，据卓创预测，2020/2021年度玉米总产量同比下降63万吨，支撑产区业者报价心态。其次，农户惜售和粮商抢收预期强。以湖北地区春玉米为例，截至8月5日，春玉米上车价格较上市初期上涨140-160元/吨，农户售粮意向依然不强。最后，陈粮成本支撑产区报价。产区贸易商持货成本较高，受成本管控，贸易商对低价较为抵触。

8月份作为新旧玉米交替的阶段，市场博弈的重点由陈粮出库节奏向新粮定产和上市节奏方面转变。根据目前购销形势和业者心态，产区报价相对坚挺，新玉米少量上市，因数量较少，对供应层面冲击有限，卓创预计8月中上旬玉米价格止涨趋稳，产区要价坚定，下旬价格僵持稳定。9月玉米价格受新粮上市节奏影响较大，在10月份秋粮大量上市之前，饲企仍有必要维持较高库存，避免新陈粮续接上出现断档风险。