上交所公开资料显示，苏州赛分科技股份有限公司(简称“赛分科技”)1月11日上会通过，公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求。公司拟登陆科创板，保荐机构为中信证券。
上市委会议现场问询的主要问题有两点：
1.请发行人代表结合行业惯例、产品特点和验证周期、下游客户需求、以及新客户开发情况，说明公司未来业绩是否具有成长性和可持续性。
2.请发行人代表结合主要产品市场空间、固定资产投入、产能利用率、产销率、同行业可比公司情况等，说明募投项目产能规划的合理性，以及产能消化措施的可行性，相关风险信息披露是否充分。
从主营业务来看，赛分科技致力于研发和生产用于药物分析检测和分离纯化的液相色谱材料，是集研发、生产与全球销售于一体的高新技术企业。公司核心产品为应用于生物大分子药物及小分子化学药物分析检测和分离纯化的色谱柱和层析介质，贯穿药物开发生产的全过程，应用于药物研发、IND 申报、临床试验、申请上市、商业化生产等多个环节，是制药企业特别是生物药企从药物早期研发到商业化大规模生产所需要的关键核心耗材。
从募集资金用途来看，赛分科技此次拟发行4072.09万股，募集资金8亿元，分别用于20万升/年生物医药分离纯化用辅料(3.34亿元)、研发中心建设项目(1.95亿元)、补充流动资金(2.71亿元)。
从业绩来看，2020年至2023年上半年，赛分科技的营业收入分别约0.98亿元、1.55亿元、2.13亿元、1.34亿元，对应的净利润分别为938.57万元、2162.02万元、4820.24万元、3194.23万元。虽然盈利规模较小，但整体保持增长态势。公司预计，2023年营业总收入为2.41亿-2.5亿元，归母净利润为5120万元-5710万元。
对于上市委会议关注的产能规划问题，公司在招股书中称：
近年来业务规模持续增长，主要产品工业纯化填料的产销量快速提升。色谱行业国产化替代已成为趋势，为满足国内生物制药企业对填料等原材料的国产化替代需求，公司拟在全资子公司扬州赛分现有产能基础上新建“20万升/年生物医药分离纯化用辅料”项目，工业纯化填料产能将得到大幅提升。以上新增产能项目系公司统筹考虑自身客户项目基础及相关重点客户项目未来产能规划等因素后决策实施，避免因产能不足而失去重大商业机会的风险，有助于公司把握快速增长的国内生物制药企业需求。
风险提示方面，公司指出：
第一，境外采购风险。报告期各期，公司自境外供应商处采购原材料的金额分别为1826.62万元、3807.97万元、4868.76万元和2584.36万元，占原材料采购总额之比分别为77.21%、76.03%、70.64%和72.67%，占比较高。
第二，公司盈利规模较小的风险。报告期内公司盈利规模较小，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为646.82万元、2001.72万元、4109.19万元和2710.78万元，主要原因为公司工业纯化业务整体上尚处于客户项目导入期，进入商业化生产阶段进而形成规模化采购的客户数量相对有限，且公司相关业务持续研发投入较大。未来随着公司持续加大研发投入和营销力度，短期内可能也会对公司盈利规模产生一定负向影响。
第三，库存商品未来跌价的风险。公司期末库存商品中，亲和层析填料、离子交换填料、硅胶基质填料去化速度较慢。根据公司现有客户需求预计，剩余库存商品可能于 2024年才可完全去化。根据公司当前存货跌价准备计提政策，若 2023 年下半年起发行人未能取得相关增量订单或现有客户预计需求未能及时兑现，则将导致发行人在2023年及2024年对上述层析介质分别计提最高309.94万元及314.96万元的资产减值损失，对发行人经营业绩产生不利影响。
第四，毛利率波动的风险。报告期各期，公司主营业务毛利率分别为70.01%、71.08%、76.30%和67.95%，2023年上半年由于新产品工艺尚处于逐渐稳定阶段，主营业务毛利率有所下降。如果未来公司的经营规模、产品结构、客户资源、成本控制、技术创新优势等方面发生较大变动，或者行业竞争加剧，导致公司产品销售价格下降、成本费用提高或客户的需求发生较大的变化，公司将面临主营业务毛利率出现波动的风险。
此外，公司还指出了新品研发风险、应收账款回收风险、1年以上存货余额增长较快的风险、净资产收益率下降的风险、下游行业政策变化的风险、下游客户药物开发失败的风险、市场竞争风险等多项风险因素。
