财联社12月7日讯（编辑 童古）国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组今日发布了《关于进一步优化落实疫情防控的通知》，在二十条优化措施的基础上再提出十条针对性措施。港股和A股主要指数午后都冲高回落。中泰国际策略分析师颜招骏对财联社表示，防控优化方案对出行行业利好的先后次序为餐饮>博彩>旅游>航空，同时也要注意卖出事实趁好消息兑现的回调压力。中泰国际医药分析师施佳丽称，制药板块和医疗服务需求将回暖。
中泰国际策略分析师颜招骏的观点是：国家卫健委“新十条”将进一步提升防控的科学性、精准性，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。防控方案的动态优化将进一步强化消费复苏预期，场景修复及居民消费改善有望引领需求复苏，尤其以受疫情影响最严重的出行相关服务(如餐饮、航空、旅游、博彩等)消费最为利好。按照防控优化方案，对行业利好的先后次序为餐饮>博彩>旅游>航空。
颜招骏也提醒，整个优化过程是循序渐进，而且根据海外经验，放宽防疫限制初期，疫情同样会约束人员流动性，可能对经济带来短暂影响。此外，要注意相关股份或出现买入预期，卖出事实趁好消息兑现的回调压力。不建议当前继续追高已把预期打满的股份，可等待更佳的重新进场机会。
中泰国际医药分析师施佳丽则对财联社解读了新十条对医药行业的影响。她的观点如下：
1）制药板块需求将回暖：
2022年医药行业受疫情影响较大，一方面人口流动性下降导致部分传染病发病率下滑，另一方面医疗机构承担较多核酸检测等工作，所以医疗机构营运受影响。由于医疗为刚性需求，防疫政策放宽后药品和器械终端需求会回暖。
具体药品方面，短期内可能会有部分居民囤积中成药、抗生素等，但是新冠实际用药需求应该有限，因此建议投资者暂时逢高减持近期上涨的原料药与中成药等板块。
另外对于新冠疫苗板块，由于国内疫苗接种率已较高，而且生产商比较多，因此落实到每家企业的盈利会很有限，因此暂时不建议继续追捧。
公司方面，推荐石药（1093 HK，评级：买入：目标价：11.82港元）、翰森制药（3692 HK，未评级）、中生制药（1177 HK，未评级）。
2）医疗服务的需求将回暖
2022年医院的营运受疫情影响比较大，医保基金承担了很多核酸和疫苗费用，因此医保基金6-8月入不敷出。但是这种情况是暂时的，随着防疫政策的放宽，医疗刚性需求会回升，所以看好这个板块。
港股医院股非常少，从稀缺性、技术和资金壁垒、利润率、旗下医院的营运情况和投后管理能力等方面，推荐海吉亚医疗（6078 HK，评级：增持，目标价：52.00港元）。
石药集团推荐理由：
预计公司2021-24E收入与股东净利润CAGR分别为13.8%与11.9%。公司神经系统、心脑血管领域的主要药物恩必普与玄宁2021-24E10.0%与9.9%。肿瘤药板块销售收入CAGR为7.5%。
未来，预计肿瘤与心血管领域研发管线将注入新亮点。公司非小细胞肺癌药物 EGFR-TKI 制剂瑞泽替尼的上市申请已经于2021年提交。由于三代EGFR药物安全有效但国内较为稀缺，2023年获批可能性较高。
此外，公司原有急性心梗药物铭复乐日前提交申请用于急性缺血性卒中治疗。国内急性缺血性脑卒中治疗中，静脉溶栓治疗是最常用的恢复血流措施，而 rt-PA 药物为静脉溶栓的常用药物，铭复乐的新适应症若获批，市场需求空间较大。
公司目前估值对应13.5倍2023E PER，低于过去三年均值的15.0倍，估值有提升空间。由于国内近期批准四款疫苗，公司的Mrna疫苗暂未获批，股价随其他疫苗股下滑，但是考虑到目前国内疫苗接种率已较高，而且市场上获批的疫苗也很多，因此竞争较为激烈，新冠疫苗对每家企业的盈利影响将有限，因此近期市场有过虑迹象。
中生制药（1177 HK）推荐理由：
1）公司近年加强肿瘤药研发并成长为国内著名肿瘤药生产商。肿瘤药销售收入占公司收入比例从2018年的15.3%提高至2022年中期的32.6%，肿瘤药业务的发展将逐步引领公司走出肝病等药物集采带来的影响。
2）公司在疫情环境下前三季度收入业绩表现稳健，收入同比增长10.5%。公司自主研发的肿瘤领域与抗感染领域1类新药安罗替尼与天晴甘美2022年在疫情环境下销售表现良好，预计疫情舒缓后销售收入将进一步增长。
3）公司研发管线强大。安罗替尼与PD-1联合治疗多种癌症的临床试验处于三期阶段。公司肿瘤领域有三个自主研发的创新药已提交上市申请，预计2025年6月底前将再提交79个产品上市申请。?
翰森制药推荐理由：
1）公司原先是国内著名首仿药生产商，通过首仿药生产与销售在肿瘤、糖尿病等领域建立广阔销售网络。
2）公司近年来加强创新药研发，2019年至今共有六款创新药上市，集中于肿瘤、糖尿病、肝炎等优质赛道。自主研发的创新药占收入比例从2019年的6.1%提高至2022年上半年的52.3%，成功转型为创新药生产商。
3）公司2019年后在肿瘤、中枢神经、糖尿病等领域均有重磅创新药上市，目前处于销售上量期，创新药将引领公司走出仿制药集采阴影并保持稳健增长。
4）强大研发管线：公司重磅肿瘤药阿美替尼适应症有拓展空间，公司在肿瘤、中枢神经、糖尿病等领域拥有多款在研新药，如能成功获批将为公司注入新亮点。
海吉亚医疗推荐理由：
1）公司旗下医院2022年在疫情环境下经营情况仍较为稳健。
2）公司多地新建医院布局进展顺利，2022 年新开的山东聊城海吉亚医院诊疗人次快速增加，预计年内能实现盈亏平衡。公司新医院建设快速推进，预计 2024 年底前将新增七家医院，旗下医院床位总数将从2022年6月底的5,500张增加到 2024 年底的12,000张。
3）公司仍将积极收购新医院：预计2023年一季度可能有一家500张床位左右规模的医院落地。考虑到公司丰富的收购经验与目前资本市场的情况，预计公司能用较高的性价比收购成功。公司未来还将继续积极在长江三角洲、华南、山东、西南等地物色优质标的。公司在这些地区已建立起良好品牌知名度、成熟的药品与器械采购渠道及招聘医生所需的人脉网络，因此投后管理方面有很多优势，如收购成功将增厚利润。
