北交所公开资料显示，西安博达软件股份有限公司(下称“博达软件”)11月29日上会结果为暂缓审议。公司拟登陆北交所，保荐机构为开源证券。
上市委会议现场问询的主要问题包括经营稳定性与发展空间、商业模式、收入确认等三点。
审议意见指出两点问题：
第一，关于信息披露准确性。请发行人：(1)说明全媒体市场占有率测算依据及其准确性。(2)说明融媒体及子站建设业务与全媒体业务是否具有协同性，报告期未能有效开拓融媒体及子站建设业务的原因，详细说明相关市场前景及可触达性的测算依据。(3)结合上海交大等客户全媒体相关产品及服务的初次购买、迭代升级复购等情况，说明高校每3-5年采购全媒体网站群平台的表述是否准确。(4)依据主营产品类型收入占比，准确披露主营业务相关表述。(5)结合上述问题以及公司行业地位、核心竞争力、获客能力，详细说明预测未来收入增长空间依据的充分性及准确性。
第二，关于经营业绩。请发行人：(1)结合报告期前后各期末确认收入合同的具体会计处理情况，补充说明报告期各期末确认收入相关合同的收入总金额及其占比、2017年-2019年各期末确认收入相关合同的收入总金额及其占比，进一步说明是否存在跨期确认收入的情形。(2)结合销售模式及销售人员区域分配情况、负责销售订单及销售客户的具体情况、是否从事技术工作的情形，进一步说明报告期各期销售费用大幅增长、销售费用率高于同行业可比公司的合理性，是否存在销售人员、技术人员混同的情形。(3)说明报告期销售人员来自中间商的情况，新增销售人员是否与客户存在关联关系或潜在利益关系，量化分析新增销售人员与销售增长的匹配关系，是否仍将通过新增销售人员实现销售增长的目的及可持续性。
针对上述意见，北交所要求博达软件及开源证券在20个工作日内逐项落实，并通过审核系统上传回复材料全套电子版(含签字盖章扫描页)。
从主营业务来看，博达软件是一家全媒体数字内容智能服务提供商，依托自主研发的全媒体内容管理平台和融媒体内容生产平台两个核心产品体系，主要面向教育、政府、企业、健康等大型组织(主要客户集中在教育行业，占比75%以上)，提供软件产品及软件实施、平台运维类技术服务。公司已累计服务超过1300所各类型高等院校客户，根据教育部2023年6月数据，全国共3072家高校，公司在普通高等学校细分市场覆盖率超43%。
从募集资金用途来看，博达软件此次拟发行1099万股，拟募集资金约1.32亿元，分别用于全媒体群数字内容综合管理平台升级建设项目(4600万元)、融媒体数字内容智能协作平台升级建设项目(4200万元)、内容大数据中心升级建设项目(1000万元)、营销与服务网络建设项目(3388万元)。
从业绩来看，2020年度、2021年度、2022年度和2023年1-6月，公司营业收入分别为1.02亿元、1.3亿元、1.47亿元及3658.22万元。由于公司营收主要集中在第四季度(占比70%以上)，业绩存在季节性波动风险。公司预测2023年营业收入和净利润分别为1.69亿元和3565.25万元，扣非净利润3009.41万元，较上年同期分别增长15.06%、24.72%、13.48%。
对于上市委审议意见指出的销售费用率问题，据公司招股书，报告期内，公司销售费用率分别为31.94%、31.73%、32.08%、73.19%，整体高于同行业可比公司平均销售费用率的25.17%、22.66%、22.89%、33.94%，公司称主要原因系业务区域分布差异。
具体而言，可比公司各自有业务集中区域——金智教育华东区域收入占比较高；新开普业务主要集中在华中及华东地区；国子软件业务主要集中在华东地区。而发行人客户包括全国高校，地理位置较为分散，且公司单笔订单金额较小，订单数量较多，拓展业务需要配置较多的销售人员，因此销售费用率较高。此外，2023年1-6月发行人销售费用率较高，主要系发行人收入主要集中在四季度，上半年收入占比较低，销售人员薪酬按月计提，导致上半年销售费用率较高。
风险提示方面，公司指出：
第一，成长性风险。根据公司所处细分行业优势客群触达能力，目前公司易触达的优势客群主要为普通高等学校及高校附属医院，测算未来的收入增长空间约为27亿元；根据公司所处细分行业市场容量，待开拓客户数量选取全国高校数量及三级医院数量，测算未来的收入增长空间约为44亿元。但下游客户开拓及新订单获取不及预期，存在成长性下降或者业绩不能达到预期的风险。
第二，应收账款发生坏账的风险。报告期内，公司应收账款的账面价值分别为4625.19万元、5533.83万元、7699.78万元、7237.30万元，占流动资产的比例分别为32.30%、37.32%、42.15%和46.53%。若公司不能较好的执行应收账款管理措施，或者客户结构发生重大不利变化，可能面临着应收账款发生更大金额坏账的风险。
第三，毛利率下滑风险。报告期内，发行人的毛利率保持着较高水平，分别为75.02%、73.64%、74.03%和71.06%。随着未来市场竞争加剧，发行人将面临产品市场竞争力下降、议价能力受到影响、人工薪酬等成本较大上涨或者业务结构发生重大不利变化，若未来公司不能有效应对上述因素的不利变化，可能面临毛利率下滑的风险。
此外，公司还提示了现有办公场所未取得产权证书的风险、产品研发风险、订单获取合规性风险、实际控制人控制不当风险等多项风险因素。
