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突发,4800股下跌!原因找到了

发布时间:2024-01-09

大盘全天低开低走,沪指再度失守2900点,深成指、创业板指续创调整新低,北证50指数跌超4%。

盘面上,旅游、冰雪产业概念股持续活跃,长白山5连板,大连圣亚4连板。新型城镇化概念股一度冲高,蕾奥规划、园林股份、德才股份涨停。光伏概念股盘中异动,清源股份、雅博股份、金辰股份涨停。下跌方面,芯片股集体调整,长川科技等多股跌超5%。

板块方面,仅HJT电池、旅游等少数板块上涨,半导体、存储芯片、CRO、军工等板块跌幅居前。个股呈普跌格局,全市场超4800只个股下跌,上涨个股不足400只。

截至收盘,沪指跌1.42%,深成指跌1.85%,创业板指跌1.76%。沪深两市今日成交额6576亿,较上个交易日缩量787亿。北向资金全天净卖出43.46亿,其中沪股通净卖出11.56亿元,深股通净卖出31.9亿元。

整体而言,市场情绪依旧较为低迷,操作难度较大,维持足够的耐心仍是关键,静待情绪的修复拐点出现后再行跟随进场或具更高的胜率。

沪指失守2900点

经历了今天的调整后,大盘回到2900点下方。

3000点是很多股民的心理防线,一旦跌破,预期很容易会进一步恶化。而2900点对多数投资者更是一个悲观的位置。下跌越深,投资者心里越没底,总觉得跌跌不休,反倒不敢下手。明知底部而不敢下手,这是很多投资者当下的心理状态。但若事后回溯,“不敢下手”可能也是最终错过底部布局窗口的重要原因。

随着今日沪指打响2900点保卫战,市场底部进一步夯实,投资者其实可留意以下几个信号:

第一是A股目前处于估值低位。从估值来看,A股PE/PB估值水平与历史大底时已经较为接近。目前全部A股PE为16.3倍、处05年以来从低到高24%分位;全部A股PB为1.47倍、处05年以来从低到高1%分位。结合目前的指数点位,估值回归后,中长期持有盈利概率较大。

第二是短期受挫后,政策积极护盘。自2023年下半年以来,各项政策陆续推出。地产政策持续推进,PSL重出江湖,叠加资本市场改革,稳预期信号持续释放。在“稳货币宽财政”的政策组合下,A股盈利也有望在2024年迎来回暖。

第三是增量资金的入场。短期的市场波动并未干扰机构入场的步伐,据上证报消息,有渠道人士透露,多家百亿级私募已在渠道开启了股票多头策略产品的募集,积极把握中长期入场良机。与此同时,公募发行市场也持续升温。继去年11月、12月连续两个月新发基金规模突破千亿元之后,今年以来又有数十只权益基金进入发行期。除了公私募基金,保险、信托等机构资金也下场抢筹,12月最后一周的权益类标品信托成立数量逆势增长。

整体来看,目前是不是抄底好时机,取决于衡量的区间:短期不好判断,但中长期已经是好时机。站在中长期视角,当前的市场估值已处于极端低位,具备较好的中长期配置价值,这一点几乎已无异议。

市场调整什么原因?

元旦前,A股市场超跌反弹,机构开始普遍热议春季躁动。但随着2024年市场开年承压,小盘成长股表现不佳,大盘指数再次调整,节前的反弹对抗也随之宣告失败,想要开启春季躁动行情似乎还有些压力。

究其原因,可以从两方面看:

第一,资金面。从市场运行的结构来看,成长股、小盘股跌幅居前,并且一度活跃的北证指数也开始出现杀跌。融智投资基金经理夏风光分析表示,从外部来看,资金面还是偏紧,再加上新年后人民币汇率再度走软,对资金面高度敏感的成长股出现杀跌。

第二,情绪面。投资者对跨年行情的期待,随着科创50等部分指数创出新低而消退,同时市场恐慌的气氛也进一步抬头。国泰君安指出了三点:1)政策与盈利增长的预期暂没有出现上修的动力,市场心态普遍“不见兔子不撒鹰”,指数机会要枕戈待旦。2)高风险偏好投资者预期修正,交投意愿下降,且暂无新产业主题接续,仍要警惕小盘股调整。3)股票市场估值处于偏低水平,但投资者风险承担意愿普遍不高,因此现阶段投资重点依然在低风险特征的资产或行业板块。

整体而言,当前市场信心不足仍是主要约束,叠加底部存量博弈,股市对于利好信息的反应较为平淡,但对潜在风险的敏感度较高,稍有风吹草动就会回调。因此,投资者一方面是需要坚定持股的信心,另一方面要回避情绪面极致扭曲引发的杀跌。

A股最坏时刻已过

新年伊始,市场不尽如人意,但对于今年后续的行情,机构多数还保持乐观。

盈利方面,瑞银证券中国股票策略分析师孟磊在瑞银大中华研讨会上指,A股最坏时间已过,因企业盈利已开始反弹、政策继续发力,以及投资者信心有望改善。瑞银预测,沪深300指数今年每股盈利同比升幅为8%。

政策方面,从历史来看,央行货币政策调整、重要经济数据公布、重要会议召开等都会成为春季行情的驱动因素,并且行情启动的时间也更多集中在1月份。因此,2024年1月若货币政策进一步落地,叠加2024年1月金融数据有望实现开门红,市场有望逐步冬尽春来。

具体策略上,国泰君安认为,低风险特征才是关键。

未来一段时间,“高波动+低增长”的定价环境将成为现实。在此背景下,增长预期稳定的资产具备稀缺优势,低估值+低波动的泛稳定资产有望成为高股息后市场更广泛的共识。国泰君安推荐三条线索:

①泛公用板块:公用事业(燃气/电力)/环保(水务/固废)/交运(港口/公路);②必选消费品:居民日常需求且存在品牌护城河的白电/食品乳品/医药;③资源品:供给有约束且受益全球流动性预期改善的石化。

高股息短期回避冲高风险,中期仍然维持对煤炭/电力/国有行的看好。此外,成长股投资不宜激进,短期回归景气增长的独立性,布局低拥挤+低估值的:创新药/电子/军工。

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