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导语
中邮保险2022年的保险业务收入为914.34亿元，同比上涨6.56%；净利润为4.02亿元，同比下滑71.35%。其中，中邮保险2022年第四季度的净利润高达30.46亿元，填补了2022年前三季度26.43亿元的亏损大坑，实现业绩反转。
近期，非上市险企2022年四季度的偿付能力报告相继披露，年度成绩单也随之揭开全貌。值得注意的是，此前因2022年前三季度巨亏而受到广泛关注的银行系寿险一哥中邮保险在2022年第四季度因实现较高净利润，使得全年业绩扭亏为盈。
01
去年净利润4.02亿 同比下滑七成
背靠邮政集团的中邮保险自2009年成立之后快速发展，2014年便开始盈利。
年报数据显示，2014年至2021年，中邮保险的保险业务收入分别为219.53亿元、247.43亿元、296.49亿元、410.79亿元、576.63亿元、675.4亿元、819.96亿元和858.09亿元；净利润分别为0.23亿元、3.53亿元、2.35亿元、3.8亿元、4.98亿元、17.25亿元、13.16亿元和14.03亿元。
据2022年第四季度偿付能力报告显示，中邮保险2022年的保险业务收入为914.34亿元，同比上涨6.56%；净利润为4.02亿元，同比下滑71.35%。其中，中邮保险2022年第四季度的净利润高达30.46亿元，填补了2022年前三季度26.43亿元的亏损大坑，实现业绩反转。
此前业内人士曾分析，中邮保险2022年前三季度亏损的原因在于2022年年初引入友邦落定后，加大个险布局，而个险渠道的高建设费用，也体现在中邮保险的利润数据之中。除此之外，投资端承压也是拖累净利增长的主要因素之一。
2022年前三季度，中邮保险的净资产收益率和总资产收益率均为负值，分别为-9.4%和-0.6%，而投资收益率和综合投资收益率也仅为2.9%和0.3%。而到了2022年第四季度，中邮保险的投资收益开始有了明显提升，进而使得全年净资产收益率、总资产收益率和投资收益率提升至1.62%、0.1%和4.84%。
02
销售渠道单一 渠道转型迫在眉睫
报告期内，中邮保险退保金额前三位的产品分别为中邮富富余财富嘉C款两全保险（分红型）、中邮优享人生养老年金保险和中邮年年好财寿嘉养老年金保险，退保规模为60430.01万元、16274.57万元和15428.95万元；年度累计退保规模分别为242003.4万元、87938.44万元和84437.82万元。
而中邮保险在报告期内综合退保率居前三位的产品是中邮富富余1号两全保险（分红型）、中邮年年好财寿嘉养老年金保险和中邮年年好多多保C款年金保险，退保率分别为212.37%、11.88%和6.08%；年度累计退保率为5.04%、43.88%和2.64%。
如图所示，不难发现中邮保险的产品销售均为银保渠道，而这也是银行系保险公司的通病，保费严重依赖银保渠道。
尽管中邮保险和邮政银行同属于邮政集团，不过依然需要“亲兄弟、明算账”。一直以来以银保渠道为核心优势的中邮保险不得不面临销售渠道单一、给银行的手续费高等多方面问题。因此，提高渠道价值水平、实现渠道转型迫在眉睫。
03
偿付能力下滑 逼近监管红线
银保渠道对资本金消耗较大也导致了中邮保险的偿付能力充足率不升反降。
截至2022年第四季度末，中邮保险的核心偿付能力充足率和综合偿赌芰Τ渥懵史直鹞�73.96%和133.69%。同上一季度相比，分别下滑了21.03个百分点和23.34个百分点。
尽管据公司预测，下一季度，其核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率将分别提升至76.04%和140.28%。不过，其偿付能力仍处于行业较低水平，已快逼近监管规定的红线。
不过，根据偿二代监管信息系统中披露的评级结果，中邮保险最新一期的风险综合评级结果为BBB类，而2022年二季度风险综合评级结果为BB类。对此，中邮保险表示变化的原因主要是受到可资本化风险得分提高的影响。
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