汽车行业：8月份产销环比双增
8月，汽车产销分别完成249.2万辆和245.3万辆，环比分别增长9%和8.5%，同比分别下降3.2%和5%。8月，新能源汽车销量为110万辆，同比增长30%。1-8月，汽车产销分别完成1867.4万辆和1876.6万辆，同比分别增长2.5%和3%。(汽车工业协会)
【解读】自7月25日国家发改委和财政部联合印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》以来，汽车报废更新补贴政策得到加强，8月份日均报废更新补贴申请量突破一万。此外，部分省市也相继出台了置换更新政策，进一步激发了市场的消费热情。新能源汽车在这一趋势中表现尤为突出，对汽车产销的环比增长贡献显著。
数据显示，8月，新能源汽车产销分别完成109.2万辆和110万辆，同比分别增长29.6%和30%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.8%。国内销售增量明显，8月新能源汽车国内销售99万辆，环比增长11.6%，同比增长30.9%;出口方面，8月新能源汽车出口11万辆，环比增长6.1%，同比增长22%。
从汽车产量的结构数据看，传统燃油汽车产销维持相对低位状态，新能源汽车对市场的带动能力明显上升，新能源汽车新车销量达到汽车总销量的44.8%，而在乘用车方面连续第二个月渗透率超过50%。
从品牌角度看，国产品牌在乘用车细分市场表现抢眼。数据显示，8月，乘用车国内销量174.4万辆，环比增长9.3%，同比下降9.4%。其中，中国品牌乘用车8月销量146万辆，同比增长13%，销量占有率达到66.9%，上升10.1个百分点。
消费品以旧换新政策会继续驱动汽车消费市场继续回暖，预计四季度或维持高景气度。中央报废港新政策加力效果或逐步显现，叠加地方召唤更新政策陆续见效，对未来9-12月汽车产销起到积极的促进作用。
机械行业：8月销量折射基建板块积极信号
2024年8月销售各类挖掘机14647台，同比增长11.8%。其中，国内6694台，同比增长18.1%;出口7953台，同比增长6.95%。1-8月，共销售挖掘机131550台，同比下降2.21%。其中，国内66335台，同比增长7.32%;出口65215台，同比下降10.3%。2024年8月销售电动挖掘机1台。(机械工业协会)
【解读】8月份国内挖掘机市场表现反映积极信号。其中国内市场需求连续五个月维持同比正增长，出口方面结束连续13个月的负增长，同比增速再度转为正增长。从累计数据看，国内市场需求恢复较为明显，但出口仍维持负增长。从终端市场需求来看，国内基础设施投资的持续改善和固定资产投资的增加为挖掘机市场提供了良好的需求基础。特别是在第三产业中，基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长4.9%，其中水利管理业、航空运输业、铁路运输业投资均实现两位数较快增速，这些领域的投资增长为挖掘机等工程机械的需求提供了支撑。
根据国家统计局，截止2024年7月国内基建固定投资持续发力，同比增长8.14%;其中，水利管理业固定投资，同比增长28.90%，带动下游需求;同时，各地方政府推动大规模淘汰老旧设备补贴政策落地，刺激下游更新需求，国内挖掘机销量稳步回升。从总量数据来看，截止2024年8月我国挖掘机总销量同比下降2.21%，降幅持续改善，年内有望回正。
出口市场：外需回落但出口仍保持韧性
海关总署数据显示，按美元计，1-8月我国进出口总值为4.02万亿美元，同比增长3.7%，其中，进口总值为1.71万亿美元，同比增长2.5%，出口总值为2.31万亿美元，同比增长4.6%。8月当月进出口总值5262.7亿美元，同比增长5.2%，出口总值3086.5亿美元，同比增长8.7%，进口总值2176.3亿美元，同比增长0.5%。(海关总署)
【解读】出口依旧表现出极强的韧性，8月份延续偏景气的状态。8月份出口增速创年内最高，环比2.7%的增速也高于过去10年。
从出口目标角度看，对欧盟、印度、东盟、巴西等单月出口增速较快。出口结构的变化是中国出口韧性得以恢复的核心原因，特别是在外需总体偏弱的背景之下。从外需角度看，全球主要国家的出口普遍回落，全球制造业PMI也继续收缩。8月份韩国出口同比增速下降5.6pct到14.5%，越南下降2.5pct至11.4%，国内同比增速则明显好于预期，增速提升1.7pct。
在高基数的影响下，对美国(5.1%)，日韩及中国港台地区(5.5%)和东盟(9.6%)地区的出口增速有一定下行，对欧盟(13.8%)和对拉美(19.8%)出口增速上涨超5个百分点，对俄罗斯(10.5%)和非洲(5.2%)出口大幅上涨超10个百分点。从增速拉动值来看，欧盟，拉美以及非洲对我国出口拉动有所提升，美国和东盟有所下降。“其他”国家对我国出口拉动上升1.9个百分点“其他”国家主要包括一带一路国家以及部分中亚国家。总体来看，对欧盟出口回升主因巴以冲突不确定性进一步加剧，以价换量的特点提振对价格敏感的新兴市场，从而推动对这些地区的出口。
从出口产品结构上看，汽车船舶等资本品改善明显，纺织服装箱包、地产链商品出口略有回升。从商品类别对出口的拉动来看，原材料、劳动密集和机械对出口拉动上升，而电子较上月有所下降。从具体品类增速来看，原材料(2.5%)和劳动密集(-2.8%)出口增速较上月小幅上涨，机械(18.4%)较上月大幅上涨，而受高基数影响，电子(13.5%)出口较上月回落。从产业链来看，交运行业中，汽车及底盘(32.6%)和船舶(63.8%)出口增速受低基数影响较上月大幅上涨;电子行业中，除手机(17.1%)在低基数的作用下有所回升，其他重点商品均有下降;劳动密集产品中，除鞋靴(-4.9%)和玩具(-8%)较上月回落外，其他重点商品均有上升。
我们理解，机械类产品出口高增长主要得益于海外重塑制造业产业链带来的需求，在全球制造业进入到新周期之中，对中国基点，机械类产品的需求相对旺盛，或能够在一定程度上支撑未来一段时间的出口。
出口回暖主要有几个方面的原因，短期看台风扰动缓和，7月份部分出口顺延至8月;中期看成本优势成为重要驱动，也是出口强劲的核心来源;同时抢出口效应也对短期市场形成支撑。
