近年来，数字经济在全球范围内飞速发展。当前，数字经济深刻影响着世界主要经济体的经济形态，中国也不例外。随着5G通信、大数据、生成式人工智能(AIGC)等现象级应用走进千家万户，数字经济正成为推动我国经济社会发展的核心动力。今年以来，数字经济概念板块表现亮眼，但仍有许多投资者对数字经济到底是什么？数字经济是否值得投资等问题抱有疑问。为了尝试解答这些问题，上银基金将从五个方面来介绍这个已经到来的数字经济时代。
一、数字经济到底是什么？
根据国务院印发的《“十四五”数字经济发展规划》通知定义，数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态，是以数据资源为关键要素，以现代信息网络为主要载体，以信息通信技术融合应用、全要素数字化转型为重要推动力，促进公平与效率更加统一的新经济形态。
二、我们为何要发展数字经济？
当前数字经济发展速度之快、辐射范围之广、影响程度之深前所未有，正推动着生产生活方式和治理方式的深刻变革，成为重组全球要素资源、重塑全球经济结构、改变全球竞争格局的关键力量。为应对新形势新挑战，发展数字经济成为我国拓展经济新增长空间，构筑国家新竞争优势的重要战略选择之一。
首先，上银基金认为，在新一轮的科技与产业变革中，发展数字经济已成为大势所趋。当前，以信息技术、人工智能、大数据为代表的新兴技术的创新迭代速度正越来越快，这些技术的应用推动了制造、能源、材料等传统行业的数字化转型，提高了传统产业的核心竞争力和市场竞争力，孕育出诸如工业互联网、能源互联网、新材料等新业态和新产品。可以说，数字经济的发展促进了产业结构升级，推动了经济增长方式的转变，提高了经济效率和竞争力，为经济发展带来更多的机遇和可能性。所以，发展数字经济正在逐渐成为世界主要经济体的共识。
其次，上银基金指出，发展数字经济是促进我国经济向高质量发展的重要途径。当前中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，而高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。一方面，数字经济作为一种新型经济形态，具有高创新性、强渗透性、广覆盖性，其不仅可以引导和推动各行各业数字化转型，促进产业链、价值链延伸拓展，带动产业向中高端迈进，而且可以充分发挥信息、数据等新生产要素的重要作用，有效提高生产效率，降低经济运行成本，进而提高全要素生产率。
再次，上银基金表示，发展数字经济是增强我国经济韧性的客观要求。中国信通院发布的《中国数字经济发展白皮书(2020年)》数据显示，2019年，我国数字经济增加值规模达到35.8万亿元，占国内生产总值的36.2%，对经济增长的贡献率不断提升。可以说，数字技术的不断应用和推广推动了社会创新和创业，为经济发展提供更多的增长点和机遇。此外，数字经济还能够提高人民群众的获得感和幸福感，为经济发展提供更好的社会基础和支持。
三、当前我国数字经济的发展现状如何？
目前，我国数字经济呈现蓬勃发展态势，日益成为国民经济的重要增长极。在“十三五”期间，我国持续推动了数字经济的发展，完善了数字基础设施的建设，加快培育了新业态新模式，在数字产业化和产业数字化等方面取得了积极进展。根据国务院公布的数据显示，2020年我国数字经济核心产业增加值占国内生产总值(GDP)比重达到7.8%，数字经济规模和质量同步快速提升，对经济社会发展的新引擎作用日益增强。
新一轮科技革命引领的数字化转型已是大势所趋，在此背景下，数字经济与实体经济的融合不断加深，正成为我国稳增长的重要引擎。然而，在数字经济飞速发展的同时，中国的数字建设也面临许多问题和挑战。
根据国家互联网信息办公室发布的《数字中国发展报告(2022年)》显示，我国数字经济行业主要面临三大外部挑战：一是关键产业链和供应链领域受制于人的局面尚未发生根本性改变；二是数字领域国际标准体系和治理规则面临深刻变革；三是以Web3.0，生成式人工智能(AIGC)等新技术和新应用的不断涌现进一步凸显了技术滥用、隐私泄露等伦理问题。
内部也面临有四大挑战：一是不同行业、区域、主体之间的数字鸿沟尚未完全打通，甚至出现了进一步扩大现象；二是数字资源虽然规模庞大，但价值潜力尚未完全发挥；三是数字经济的治理体系方案有待优化；四是数字包容体系仍需完善。为了应对这些挑战，我国也陆续出台许多政策支持数字经济的发展。
四、国家政策是如何支持和规划数字经济的？
近些年来，国家陆续发布多项政策支持数字经济的发展，持续细化数字经济政策和提升其发展的重要性。2012-2021年，我国数字经济相关政策数量从19项增长到335项，其中，2021年广东、北京、上海三地数字经济政策颁布数量位居前三。2022年1月，由国务院出台的《“十四五”数字经济发展规划》中明确指出，发展数字经济已上升到国家战略层面，并且提出建设高速泛在、天地一体、云网融合、智能敏捷、绿色低碳、安全可控的智能化综合性数字信息基础设施。并且到2025年，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展。数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。此外，由国务院印发的《数字中国建设整体布局规划》则提出，到2035年中国的数字化发展水平进入世界前列，数字中国建设取得重大成就。
数据来源：国务院印发的《数字中国建设整体布局规划》
展望未来，在数字经济愈发受到重视的情况下，我国数字经济行业有望迈向繁荣成熟期，数字经济发展基础、产业体系发展水平有望位居前列。
五、数字经济行业值得投资吗？
中国信息通信院发布的《中国数字经济发展报告(2023年)》显示，2022年我国数字经济规模首次突破50万亿元，占国内生产总值比重提升至41.5%，总量居世界第二，同比名义增长10.3%，连续11年高于同期GDP名义增速，我国数字经济整体呈现蓬勃向上发展态势。2023年或是数字经济迎来政策+业绩双重确定性下的加速之年。随着ChatGPT等生成式人工智能现象级应用的发布，投资者和社会大众正逐渐意识到数字经济可能正在进入技术“奇点”时刻。虽然当前数字经济还处于增长的早期阶段，但我们预计，在高速发展的情况下，数字经济行业的投资价值有望逐渐凸显。
从细分行业来看，投资机会首先体现在数字经济最直接的基础设施部门，如电信运营商、大数据中心、云计算数字服务商等领域。从细分行业来看，电信业稳中向好，新业务增势显著。2022年电信业收入累计完成1.58万亿元，同比上年增长8%。数据中心、云计算、大数据、物联网等新兴业务快速发展，2022年完成业务收入3072亿元，同比上年增长32.4%，电信业务收入占比从去年的16.1%提升至19.4%(数据来源：中国信通院)。数字经济在芯片、半导体和工业软件等电子信息制造业中也有机会。2022年，我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长7.6%，分别超出工业、高技术制造业4和0.2个百分点。规模以上电子信息制造业出口交货值增速达1.8%(数据来源：中国信通院)。数字经济在元宇宙、区块链、物联网和人工智能等应用领域也大有可为。2022年，中国全国软件和信息技术服务业收入迈上十万亿台阶，达10.8万亿，同比增长11.2%，规模以上企业数量超3.5万家(数据来源：中国信通院)。
中国的数字经济行业在世界范围内的基建优势显著，网民数量居全球首位，市场优势明显，数字资源丰富，数字经济体系完善，国家政策大力支持。未来，人民日益增长的数字需求仍会持续不断地催生内需市场。上银基金认为，数字经济行业投资价值明显，值得长期关注。
